近期国际石油市场波动加剧。
3月2日，国际油价出现明显上涨势头，布伦特原油价格一度上升超过13%，突破每桶82美元关口；美国WTI原油涨幅也超过12%，触及每桶75美元以上。
虽然随后涨幅有所回落，但截至当日收盘，两种基准油价仍保持约5%左右的涨幅，反映出市场对供应前景的担忧情绪。
分析人士指出，推动油价短期上行的关键因素在于地缘政治风险对全球油气运输的冲击。
北京理工大学管理学院教授赵鲁涛认为，当前国际油价定价的核心变量仍然是霍尔木兹海峡的通行状况及其所带来的物流与保险成本上升。
作为全球原油贸易的关键枢纽，霍尔木兹海峡的稳定性对国际能源市场具有重要意义。
数据显示，波斯湾地区通过霍尔木兹海峡出口的原油及炼化产品在全球贸易中占有巨大份额。
2025年该地区日均出口量达1867.2万桶，占全球总出口的27.1%。
其中原油及凝析油出口量1500.7万桶/天，更是占据全球同类产品出口的34.5%。
这一高度集中的供应格局意味着该地区任何供应中断都将对全球能源价格产生重大影响。
地缘政治风险对油价的传导机制是多层面的。
受航道通行风险上升影响，船舶停航和等待时间增加，部分海运企业被迫选择更长的绕行路线，导致运输成本大幅上升。
同时，战争险保险费率大幅上调，保险公司也对承保条件进行了收紧，这些都直接压缩了全球有效原油供给，并在油价中形成了风险溢价。
中信建投期货研究部能源化工首席研究员高明宇预计，短期内布伦特原油可能在2周左右触及77美元/桶，1个月周期目标在80至85美元/桶，而2至4个月周期则可能冲击90至100美元/桶。
然而，制约油价继续大幅上升的力量同样存在。
根据国际能源署2月中旬发布的最新《石油市场报告》，预计2026年全球原油市场将出现约370万桶/天的供给过剩。
这一过剩格局是由于全球主要油气生产地的产能持续增加，而需求增速相对放缓所致。
赵鲁涛分析认为，即使伊朗出口出现收缩，也只是削弱市场过剩程度，难以根本扭转供大于求的格局。
在供需基本面的约束下，布伦特原油价格更可能在75至90美元/桶的区间内保持高位波动，而非持续突破更高位置。
油价波动的上限取决于通行风险扰动的强度和持续时间。
一旦地缘政治局势出现缓和迹象，或者通行风险得到有效管控，市场风险溢价可能迅速下行，从而对油价形成压力。
这种不对称的风险结构决定了油价在中期内难以突破基本面所支撑的高度。
原油价格既是商品供需的“温度计”，也是地缘风险的“放大器”。
当前市场的急涨与回落提示各方：在不确定性上升的阶段，决定价格高度的往往不是单一事件本身，而是通道安全、成本传导和供需预期的叠加结果。
稳链保供、分散风险、增强能源体系韧性，既是应对短期波动的现实选择，也是穿越周期不确定性的长远之策。