话说存储这块儿，连着两天大跌，现在可真叫一个分化严重。三星海力士那边勉强稳住了，可这“闪存”跌势还在继续。谷歌那边搞了个提升AI推理效率的算法，直接把这个行业给弄得四分五裂了。闪存厂的股价现在压得挺重，倒是那些搞高带宽内存（HBM）的公司稳住了。美股的存储芯片也是两天没见好脸色，闪迪（Sandisk）周四收盘时直接跌了11%。周五这股抛售的情绪一下子就蔓延到了亚太市场，韩国那边的存储股还是接着往下走，SK海力士盘中跌得比5%还多一点，三星电子也跌了超过4%。好在是靠着HBM业务在AI训练里的核心地位，给英伟达做AI加速器供应高带宽内存的三星和SK海力士很快就稳住了。三星基本把之前的跌幅给全收回来了，SK海力士的跌幅也缩到了1%，这韧性可比闪存厂商强多了。 再看铠侠那帮人，之前涨了600%多呢，这会儿还在往下掉。摩根士丹利的分析师Tiffany Yeh也说了，谷歌那个叫“TurboQuant”的技术虽然能压内存占用、少移动数据从而提升效率，但它并不会把HBM这种核心芯片的需求给削弱了。市场现在慢慢想明白了，这技术对闪存企业的威胁比HBM那边大多了。闪存这一块首当其冲啊。以前大家都以为AI普及会带来大行情，好多投资者就涌进来了。自从8月底以来，Sandisk涨了1000%多了，铠侠也涨了600%，表现比三星、SK海力士和美光这些传统巨头好多了。不过这周情况变了啊。投资者一看谷歌的技术突破挺吓人，先把手里的股票给抛了。 谷歌宣布说那个算法能把大语言模型运行时的内存占用压缩到六分之一左右，这样能降低很多运营成本。大家就担心了，这会不会让Meta这样的超大数据中心少买存储器？要是这样的话，智能手机和消费电子那边的存储芯片价格是不是也要跟着跌？彭博智库的分析师Jake Silverman分析了一下：“因为模型权重得存在GPU内存里，所以HBM和DRAM大概率没事；反而是NAND闪存的需求要遭殃了。”这道理一摆出来你就明白了，为什么三星和SK海力士能稳住，而闪存板块还在往下掉？HBM的需求逻辑一点没变。 看看这周五的数据就知道了：三星电子把所有的跌幅都给抹平了；SK海力士的股价也差不多回到了抛售前的水平。分析师说这背后的逻辑其实挺清楚的：在训练大语言模型的时候GPU特别依赖HBM；而TurboQuant优化的是推理阶段的效率问题，压根没碰训练那边的核心需求。三星和SK海力士当年就是靠着HBM在AI热潮初期红起来的嘛。现在这优势还在。 不过也得注意一点：这轮抛售是发生在大家都在重新审视科技股估值的时候；中东那边局势搞得通胀压力大起来了；投资者本来就挺紧张的；一有风吹草动就赶紧获利了结走人了。 SGMC Capital的首席投资官Ed Gomes觉得吧：驱动AI落地的硬件需求是个长期的大命题；“这种演变会持续好几年甚至几十年”。他认为围绕TurboQuant的抛售纯属“短期噪音”；“这给咱们优质标的提供了买入的好机会”。 不过话说回来啊：“随着算法不断迭代”；“行业内部的分化还会更厉害”；“闪存企业能不能再像以前那样涨那么多”；“还得看以后的发展”。