一、问题：产业竞争焦点转向“工艺+封装+系统”综合能力 近年来，全球半导体竞争已从单纯比拼制程节点，逐步转向“先进工艺、先进封装与系统级优化”的综合较量。一方面，晶体管持续微缩接近物理与成本边界，单靠前道工艺带来的性能增益减弱；另一上，人工智能、数据中心等新应用快速扩张，对高算力、高带宽、低功耗与高可靠性提出更高要求，产业链短板也更容易被放大。如何关键环节形成可持续的工程能力与产业协同，成为国内晶圆代工企业必须面对的现实课题。 二、原因：技术路线更迭与需求结构变化共同驱动企业再布局 从企业年报披露信息看，中芯国际2025年继续保持较高投入，研发支出55.19亿元，占销售收入8.2%，延续以研发驱动工艺迭代与产品升级的策略。其宣布成立先进封装研究院，传递出向后道关键能力延伸的明确信号。随着Chiplet异构集成、2.5D/3D堆叠、TSV、混合键合等技术加速落地，先进封装正成为提升系统性能与能效的重要手段。对晶圆代工企业而言，封装能力不仅是价值链的延伸，也关系到能否与客户共同定义产品、缩短迭代周期并提升交付确定性。 晶合集成则将增长重点指向AI服务器电源管理芯片。年报显示，公司2025年实现营业收入108.85亿元，同比增长17.69%；归母净利润7.04亿元，同比增长32.16%；毛利率25.52%，产能利用率维持高位。公司明确推进90纳米BCD工艺涉及的产品验证，意在从以DDIC等业务为主的结构中拓展新增长点。随着AI服务器功率密度上升，电源管理芯片在供电效率、热管理与稳定性上的重要性继续凸显，叠加服务器更新周期与数据中心扩张，相关需求具备中长期韧性。对以成熟制程见长的企业而言，电源管理芯片既匹配工艺平台，也具备较强的产品延展空间。 三、影响：补链强链与竞争加速并行，带动生态向高端化演进 两家企业的不同选择，反映了“补短板”与“拓赛道”的双重意义。 其一，中芯国际发力先进封装，有望推动国内“制造—封装—测试—系统”的协同增强。全球先进封装长期由少数国际龙头主导，国内封测产业在规模与部分领域实现突破，但在高端工艺、材料体系、设备工具与良率各上仍需持续攻关。晶圆代工龙头搭建研究平台，有利于牵引设备、材料、EDA与封装基板等环节联动，加快形成可复制的工程化能力，并为AI、存储、射频等对封装敏感的产品提供更完整的方案。 其二，晶合集成切入AI服务器电源管理芯片，有助于完善国内“AI基础设施关键器件”的供给体系。电源管理并不“显眼”，但其可靠性与能效直接影响服务器稳定运行与总体能耗成本。随着国内AI产业链对供应链安全与交付确定性的重视提升，本土晶圆代工厂在相关品类的能力增强，将在一定程度上提升产业链韧性，并带动模拟、电源与功率器件设计企业形成集聚效应。 其三，新布局也将加剧国内行业竞合格局。先进封装与电源管理芯片均属于投入强度高、工程迭代快的领域，更多玩家进入会倒逼同行加快研发与产品升级，推动行业从“同质化竞争”转向“差异化能力竞争”，并提升国内半导体产业整体技术含量与附加值。 四、对策：以工程能力为核心，打通“研发—量产—生态”闭环 面向新赛道，两家企业仍需在能力建设上走出可持续路径。 对中芯国际而言，关键在于把研究院从“平台设立”变成“可落地的工艺与产品能力”。先进封装不仅涉及核心工艺，也与材料、设备、基板、热设计、可靠性验证体系紧密相关。建议强化与国内封测、设备、材料企业的联合开发机制，围绕关键工艺建立从样片到量产的工程验证链条，同时推进标准化与模块化设计，降低客户导入成本。在全球竞争加剧背景下，还需提升良率爬坡速度与交付能力，用实际项目牵引技术成熟。 对晶合集成而言，重点在于提高从产品验证到规模供货的转化效率。电源管理芯片对一致性、可靠性与长期供货能力要求更高，且客户导入周期较长。企业需完善车规级、工业级等可靠性体系，强化与头部客户的联合定义与联合验证，尽快形成覆盖多场景的产品谱系；同时关注产能与工艺平台的可扩展性，避免对单一客户或单一型号形成新的依赖。 五、前景：从“规模扩张”迈向“价值提升”，国产化进程将更重质量与协同 总体看，先进封装与AI电源管理芯片代表了半导体产业链两条重要增量路径：一条以封装推动系统级性能提升，另一条以电源与功率管理支撑算力基础设施扩张。未来一段时期，国内半导体竞争力的提升将更依赖工程化能力、协同创新与供应链组织效率，而不只是单一环节的突破。 同时也需看到，新赛道并非“投入就能见效”。先进封装技术门槛与资本强度较高，国际巨头在客户、生态与工艺积累上优势明显；电源管理芯片虽多在成熟制程制造，但对设计、封装、测试、可靠性与长期供货能力要求更严。谁能在“技术可行、成本可控、交付可信、生态可持续”上形成闭环，谁就更可能在下一阶段竞争中占据主动。
从成立先进封装研究机构到押注AI服务器电源管理芯片，两家晶圆代工企业的选择表明：产业升级不再依靠“单点突围”，而是围绕关键环节补齐短板、围绕确定性需求建立能力；把握趋势更要打牢基础，只有在核心工艺、质量体系与生态协同上持续投入，才能将年报中的战略表述转化为可验证、可复制、可持续的产业竞争力。