保险资金现在正琢磨着怎么搞量化投资，把风控和创新这俩活儿一块干。外面大环境利率低，国内买资产也挺难，保险机构不光要盯着手里的钱能不能不亏，还得想办法让钱变多。以前那种只买债的老路子收益越来越低，股市又容易上下起伏，这就让好多中小机构不得不往外看，找新路子。 量化投资这东西系统性强，讲究纪律，慢慢就进了大家伙儿的眼里。不过保险和量化的脾气合得来吗？不一定。保司那边拿的钱成本大概在3%到4%，他们最想要的是那种稳当的回报，不想冒着大风险去博高收益。而量化以前总被当成个黑箱，策略不透明可能会让占着的钱变多，还不好算账。这矛盾就是大家难凑一块的最大拦路虎。 为了解决这事，那些做头部私募的机构开始动脑子改模式。一方面他们专门弄出了“低波指增”或者“稳健中性”这种定好的玩法，先把夏普比率提上去，尽量贴合保险的口味；另一方面他们搞了个“灰箱”沟通，在保住自己的知识产权前提下，把策略到底为啥赚钱、有啥风险因子暴露给委托人看。还有一些机构干脆把保司定的风控指标嵌到了交易系统里，想在事儿还没发生的时候就拦住风险。 至于怎么合作呢？现在大家都爱用MOM（管理人中管理人）这一套路子。保司先把钱交给券商或者券商的资管公司当大管家，再让这些人去找几家量化私募当顾问管具体怎么投。这么做既能让人挑挑哪家的策略好、盯着管着不让乱来，又能因为有合规隔离把直接合作的风险降下来。 有第三方机构做的研究显示，MOM模式还能帮着把收费的结构优化一下，别让两头都收太多费了，把钱用得更值。 不过做起来也有点难。因为所有指令都得先过母层管理人那道风控关，这可能会耽误交易的时间；还有保司不让碰的那些单子清单得跟量化策略配着来才行。业内的人都说以后还得再找找办法，把风控紧不紧和策略灵不灵活这两方面的劲儿给平衡好，多用点技术手段让两边更顺溜。 从监管的角度看，现在的规矩对保司投量化这块还没细到那么多具体的条框里。MOM模式倒算是个过渡期的合规办法。 随着金融市场越来越热闹、越来越新，以后相关的规矩肯定会慢慢变完善。这种保险跟量化的融合其实是金融市场在看怎么既把风险挡住、又把效率提起来。 通过新的玩法和技术的加持，机构在守好底的同时也慢慢把买东西的路子给拓宽了。以后只要透明度够高、制度也更健全了，这种合作肯定能给保司稳当运营加把劲，也能给实体经济搞钱搞服务打开一条更靠谱的路。