美国经济晴雨表再传不利信号。
当地时间2月10日发布的官方数据显示，2025年12月全美零售销售额停滞在7350亿美元水平，环比增长率为零。
这一表现不仅较市场普遍预期的0.4%增幅相去甚远，更较11月0.6%的增速显著回落，凸显终端消费动能减弱。
从细分领域观察呈现明显分化特征。
受进口关税政策持续影响，汽车及零部件销售额环比下降1.2%，家具类商品下滑0.8%，电子产品与家电跌幅达1.5%。
与此形成对比的是，建筑材料销售额逆势增长1.3%，食品饮料类消费提升0.6%，汽油销售受价格波动影响微增0.2%。
这种结构变化反映出消费者正缩减可选消费支出，转向生活必需品消费。
值得注意的是，名义销售额2.4%的同比增幅，已被当月2.7%的消费者价格指数涨幅所抵消，实际消费量呈现负增长。
海军联邦信贷联盟首席经济学家希瑟·朗分析指出："高价值耐用消费品对关税变动最为敏感，这部分消费的持续疲软正在拖累整体零售表现。
" 多重因素叠加导致消费市场承压。
一方面，2025年四季度以来，美国对主要贸易伙伴加征的关税措施进入实质落地阶段，进口商品价格普涨传导至零售终端；另一方面，年末传统购物季遭遇部分地区极端天气，直接影响实体商业活动。
凯投宏观研究显示，东北部地区12月最后两周零售客流同比减少12%。
市场机构普遍下调短期预期。
根据彭博行业研究测算，消费对GDP贡献率可能由三季度的2.1个百分点降至四季度的1.3个百分点。
多数分析师认为，2026年一季度受极寒天气延续、退税延迟等因素影响，消费增速或将进一步放缓至1%以下。
政策层面面临两难选择。
美联储近期会议纪要显示，决策者正密切关注消费数据与通胀的背离现象。
部分经济学家建议，应通过调整关税豁免清单缓解特定行业压力，同时加大对低收入群体的消费补贴力度。
但白宫经济顾问委员会仍坚持认为，当前消费结构调整是经济转型的必要阵痛。
美国12月零售数据的疲弱表现，反映出全球最大消费市场正面临多重压力的考验。
从关税冲击到气候挑战，从实际消费萎缩到增速预期下调，这些信号共同指向一个现实：美国经济增长的传统引擎——消费需求——正在失去动力。
在全球经济不确定性上升的背景下，美国消费市场的走向将对全球经济格局产生深远影响，值得持续关注。