天星医疗的上市之路折射出医疗器械创新企业面临的现实困局；作为国内运动医学领域的头部企业，公司在科创板IPO中遭遇挫折。2023年9月科创板IPO获受理，10月进入问询阶段，但2025年6月保荐人中国国际金融股份有限公司申请撤销保荐，导致上市计划搁浅。
从科创板受挫到重启港交所上市，天星医疗的选择反映出创新医疗器械企业在不同资本市场间寻求适配的现实考量。资本市场关注的不仅是规模扩张的速度，更是扩张背后的治理能力、合规水平和质量管理能力。在运动医学赛道由增量竞争转向存量与增量并行的新阶段，能否把产能、质量、研发与市场体系化地结合起来，决定了谁能在行业变局中赢得主动。