前两天中邮基金最先把2025年年报给晒出来了，这一批资料里藏了不少他们手里的底牌。先看这只叫中邮健康文娱灵活配置的基金，业绩真是相当亮眼，涨幅直接冲到了83.52%。到了年底，他们手上的货主要都堆在算力、存储还有锂电这些高科技板块里。前十大重仓股里有中际旭创、东山精密这些响当当的名字。除了这些露脸的，这只基金在暗处还拿了长芯博创、中国中免、景旺电子还有菲利华这些好东西。 另一只是中邮低碳经济混合，这基金的心思全在科技上，持仓名单里也有不少好货色。到了年底，国城矿业、海科新源和东方电缆这几家公司都进了隐形重仓股的名单里。 再看看中邮趋势精选混合的年报，除了大家都看得见的十大重仓股外，胜宏科技、澜起科技、阿特斯还有亿纬锂能、恒瑞医药这几家公司持有的市值，占比都超过了2.8%。 说到管理层面的反思，中邮研究精选混合的经理江刘玮觉得得好好复盘一下去年的操作。一方面，他在去年10月以后对铜和小金属减得有点早了，虽然后面换了别的品种赚了点钱，但对行情能不能一直涨的判断还得再琢磨琢磨；另一方面，他在机器人、商业航天还有电力设备这些方向上插手得不够深，研究跟不上节奏。好在现在有了新的积累，总算做到了没追高。策略的确定性和扎实程度还得再往上涨一涨。 最后说一下对明年的看法，中邮低碳经济混合的经理白鹏觉得2026年国外的通胀压力应该会小点了，但高利率对投资的那种滞后压制还是得盯着点。地缘政治跟供应链重构还会折腾一阵子，把市场的波动维持在高位上。 从长远看，A股市场估计会慢慢从“估值修复”变成“盈利驱动”。钱还是多得是，结构性机会挺多的。