路劲基建有限公司最近在处理总额大约24亿美元的境外债务时，遇到了重组的难题。公司给出了初步方案，希望通过卖掉资产和转换债务来缓解流动性问题。然而，持有公司约四分之一未偿还票据的债权人AHG并不赞成这个方案。这个分歧导致了重组进程停滞不前。 AHG对路劲基建提出的两个重组路径都表示反对。一个路径是把公司在印尼的收费公路子公司劲投62.5%的股权注入一个特殊目的公司，用这些股权获得的资金来偿还债务。另一个路径是给债权人提供现金、股转或者新票据等选择，以降低杠杆率。尽管双方已经进行了多次谈判，但始终无法达成一致意见。 这次重组僵局反映了很多在海外有业务的公司在复杂宏观环境下面临的困难。债权人最关心的是如何最大程度地保护自己的利益和确保还款安全。他们担心资产出售的价格和新票据的偿付保障不够，还担心出售印尼收费公路这种核心资产可能带来不确定性。路劲基建方面也面临挑战，公司预计从2025年下半年到2036年间境外资产可以产生的现金流总额只有3.68亿到4.50亿美元，远远不能覆盖24亿美元的债务总额。 因为无法与AHG达成协议，法律风险开始显现。路劲基建全资附属公司新选环球已经被申请清盘，聆讯定在2026年2月2日。为了争取时间延缓清盘程序，公司向法院申请委任临时清盘人，但这也遭到了AHG的反对。如果清盘程序启动，问题会变得更加复杂。 面对这个僵局，路劲基建表示将继续和AHG进行谈判，同时也打算和其他债权人展开沟通以争取更多支持。他们希望能多线沟通来构建更广泛的共识基础。成功地处理好这次危机需要管理层、财务顾问还有各方都有智慧和愿意妥协的态度。它还取决于相关市场表现和宏观环境的变化。 路劲基建的境外债务问题展示了在跨境资本管理中面临的风险挑战。这个案例提醒企业在全球化布局和扩张时要警惕宏观经济波动、政策变化还有汇率利率风险。成功处理好这样复杂的债务问题需要各方都展现出诚意并建立公平合理的利益平衡机制。