有一家搞肝病创新药的企业又去科创板上折腾了。这次拿12.79亿元变9亿元，还得面对2022年到2024年三年一直赔钱、累计亏了3.46亿元的状况。之前它是因为注册批文过期没能发出来，现在又回来了。大家都在看它这次怎么调整战略。 其实药企研发都是周期长、花钱多、风险大的行当。它俩回回都挑科创板第五套标准上市，这个标准不看短期赚钱，主要看技术牛不牛、市场前景好不好。不过现在环境变了，自家发展阶段也到了，可能就把资金需求重新算了算。 研发费用有时候会因为临床试验进度或者资源调配变一变，这也反映出公司在控制成本跟使劲研发之间找平衡呢。现在的投资者看着这类没赚钱的公司可理性了。就算科创板给了机会，要是老亏钱、募资缩水，大家信心可能就掉了。再说肝病药那边竞争也挺凶的，全球已经有不少同类药进了临床晚期。 招股书里写了，这次把钱主要投在四个核心药的研发和建基地上，肝癌、乙肝这些都有。公司想通过搞关键研究赶紧把产品上市，补上市场的缺口。多申请专利、多跟大学合作，可能也是它以后变强的路子。 药企能不能长远发展，关键就看能不能把研究成果变成钱。它那核心产品已经上市初期了，如果临床证明好用又安全，以后赚钱空间就大了。不过政策变来变去、竞争又大，还是得小心点。 这次能不能成IPO，不光看它自己能不能活下来，还能给别的没赚钱的药企指指路。搞创新药本来就是条难走的路，资本肯定得支持，但真考验还得看科研实不实在、对患者有没有用。现在的制度对大家挺包容的，市场也挺现实的，怎么在活命跟搞创新之间找好平衡，这可是所有想攻克大毛病的公司都得想清楚的事儿。