近期，海外局部冲突与不确定性持续发酵，国际油气及大宗商品价格波动加剧，市场对能源供给受扰与“滞胀”风险叠加的担忧升温。受此影响——全球风险偏好阶段性走弱——跨市场资金在避险与重新定价之间频繁切换，A股也呈现情绪扰动与流动性偏好变化交织的震荡格局。
外部不确定性上升时，市场更容易被情绪与预期牵引，但决定资本市场中长期表现的，仍是经济基本面、政策连续性与企业竞争力。对投资者而言，既要充分评估波动带来的风险，也应在估值与风险溢价改善时保持理性与耐心，以长期视角审视配置价值，才能在周期波动中把握更具确定性的回报来源。