记者从中国银行保险资产管理业协会获悉,该协会近期完成的2026年保险机构资产配置展望调查显示,保险资金正加速流向权益市场,股票配置比例已创下历史新高,这个趋势有望在新的一年延续； 此次调查覆盖127家保险机构,包括36家保险资产管理机构和91家保险公司。调查结果显示,在大类资产配置上,股票和证券投资基金成为保险机构2026年最为看好的境内投资标的。多数机构表示,将银行存款、债券等传统配置领域保持稳定的同时,适度提升股票投资比重。 从实际配置情况看,保险资金入市步伐明显加快。金融监管总局数据显示,截至2025年末,保险公司资金运用余额达到38.48万亿元。其中,人身险公司资金运用余额为34.66万亿元,股票投资余额达3.51万亿元,全年增量超过1.2万亿元。值得关注的是,股票占比已升至10.12%,较上年同期提高2.55个百分点,刷新历史纪录。 这一配置结构的变化,既反映了保险资金对资本市场长期价值的认可,也说明了机构投资者在利率下行环境中寻求更高收益的现实需求。业内人士分析指出,在传统固定收益类资产收益率持续走低的背景下,权益类资产成为保险资金提升投资回报、优化资产负债匹配的重要选择。 展望2026年,保险机构对A股市场整体持较为乐观的态度。在具体配置方向上,科创50、沪深300、中证A500和创业板等宽基指数受到普遍青睐。行业层面,电子、有色金属、电力设备、计算机、通信、医药生物和基础化工等板块获得重点关注。投资主题上,芯片半导体、国防军工、算力基础设施、机器人、能源金属、商业航天、高股息资产、医药创新以及企业全球化布局等领域成为机构重点研究对象。 保险机构普遍认为,企业盈利修复和流动性环境改善是支撑A股市场的两大核心因素。随着宏观经济政策效果逐步显现,上市公司基本面有望持续改善,为权益市场提供坚实支撑。 基金投资领域,近半数保险机构计划小幅增配公募基金。保险资产管理机构倾向于配置股票型基金、二级债基、混合偏股型基金、指数型基金和交易型开放式指数基金;保险公司则更偏好二级债基、股票型基金、混合偏股型基金、成长型基金和交易型开放式指数基金。 境外投资上,港股市场成为保险机构最为看好的境外投资品种,黄金和美股也受到较多关注。操作层面,半数保险资产管理机构计划小幅增配港股,四成保险公司选择维持现有配置比例。 债券市场方面,多数保险机构持中性态度。机构预计,2026年10年期国债收益率将1.8%至1.9%区间波动,30年期国债收益率集中在2.2%至2.4%区间。信用债上,超半数机构预计高等级信用债收益率中枢处于2.0%至2.5%区间,信用利差整体呈现震荡格局。配置品种上,高等级产业债、银行永续债及二级资本债以及可转债更受青睐。期限选择方面,10年期至30年期债券品种是主要配置方向,整体久期策略以维持现状为主。
保险资金配置结构的调整，是利率环境变化与负债特征共同作用的结果，也说明了长期资金加大参与资本市场的趋势。如何在风险可控的前提下提升权益配置的质量与效率，不仅关系到保险资金的长期回报，也将为资本市场稳定运行和经济高质量发展提供更持续的长期资金支持。