诸暨市高新产业投资集团有限公司，也就是咱们常说的诸暨产投，打算发点中期票据，最近挺受关注的。咱们先来看一下背景信息。中国银行间市场交易商协会发了话，说诸暨产投要搞的这个2026年第一期中期票据，正在补材料。这次想发的钱不算少，打算把注册金额定在12亿元。这么大一笔融资计划出来，说明这家地方国资平台正大力推进市场化的融资活动呢。诸暨产投是诸暨市搞基建、管国有资产的核心平台，老板是诸暨市国有资产经营有限公司，实际管事的是国资委。它和它底下的子公司负责当地不少区域的项目开发建设，跟地方经济发展和城市建设关系特别密切。 再来说说他们最新的财务状况吧。前三个季度也就是2025年的前三个月里，他们赚了4.39亿元，跟以前比有点少了。利润这块倒是更难看了，利润总额是-2.81亿元，净利润是-2.83亿元，都是负的。为啥会这样呢？分析了一下，发现公司赚钱太依赖政府补贴了。到2024年底算下来，政府给的补助钱特别多，大概是同期净利润的6.3倍多。这笔钱一般算在其他收益里头，而且确认的时候比较集中，所以才导致前三个季度的报表看着亏了钱。 大家更关注的是他们的资产负债表怎么变的。到了2025年9月30日为止，诸暨产投的总负债达到了535.38亿元，比去年同期多了快两成；资产负债率也跟着涨上去了，达到了71.76%。别看总资产有几百亿的规模不小，但里头存货占比太大。到了2024年底算一下存货的账面值高达339.55亿元，占了总资产一大半。同时还有一些被限制的资产也不少呢。 从现金流量的角度看看最近三年的情况吧：这几年他们的经营活动和投资活动产生的现金流净额大多数时候是负数。主要原因就是搞基建这类项目花钱太多了，这类项目通常建得慢、回本也慢。为了让公司能正常运转和投资下去，他们只好去借钱来支撑了。这次发中期票据其实就是借钱活动的延续嘛。 再看看他们融资的路子都有哪些：到2025年3月末为止拿到的银行授信总额度超过了430亿元呢！这中间还有一部分钱没用完呢！给公司应对短期要钱的情况留了个后手。现在在债券市场上已经有几只债券在那里挂着呢！存量规模大概有38亿元左右；如果这次发的新中期票据能顺利注册下来并且发行成功的话，那直接债务融资的规模就能进一步扩大了。 作为地方建设主体搞市场化融资这事其实挺常规的；不过钱借得多了也难免让人多操心它的负债率会不会太高啊？资产是不是太没流动性了？还有赚钱太依赖补贴这事儿怎么样？接下来该怎么弄才好？这些问题也不只是诸暨产投自己在想了；投资者和那些相关机构也都会盯着呢！咱们就拭目以待看吧！