ST摩登股份有限公司2月8日发布公告，再次向投资者提示公司股票可能被终止上市的风险。
这是该公司继1月26日首次披露退市风险提示后，在规定期限内发布的第二次相关警示，标志着这家上市公司面临的经营困境仍未得到根本扭转。
财务表现持续恶化是ST摩登陷入退市困境的直接原因。
根据公司披露的2024年经审计财务数据，全年营业总收入仅为2.16亿元，净利润亏损6303.91万元，归属于母公司的净利润亏损6209.83万元。
这些数据触及了深圳证券交易所股票上市规则中关于财务类退市风险的相关条款。
具体而言，公司扣除后营业收入低于3亿元，同时利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三项指标孰低均为负值，符合退市风险警示的启动条件。
基于此，ST摩登的股票自2025年4月29日起被实施退市风险警示。
根据深圳证券交易所的相关规则，上市公司被实施退市风险警示后，若在次一年度出现规定情形之一，将面临终止上市的风险。
对ST摩登而言，这意味着2025年年报将成为决定其上市地位的关键节点。
公司在公告中明确列举了十种可能触发终止上市的情形，包括经审计的利润总额等三项指标孰低为负值且扣除后营收低于3亿元、期末净资产为负、财务报告被出具非标意见等。
从2025年度业绩预告来看，ST摩登的经营状况仍存在较大不确定性。
公司财务部门初步测算显示，2025年度扣除非经常性损益后的净利润预计为负4888万元至负9776万元，继续处于亏损区间，反映出公司主营业务盈利能力尚未得到实质性改善。
不过，扣除后营业收入预计为3.73亿元至5.59亿元，相比2024年的2.16亿元有所回升，且超过了3亿元的关键阈值。
但需要注意的是，这些预测数据尚未经会计师事务所审计，存在一定的不确定性，最终的财务数据仍需以正式披露的经审计年报为准。
ST摩登的困境并非源于短期经营波动，而是长期积累的多重问题。
公司此前因原控股股东违规担保、内部控制失效、年报虚假记载及信息披露违规等问题，被叠加实施其他风险警示。
更为严重的是，公司连续三年年报被出具保留意见，内部控制审计报告曾被出具无法表示意见，这充分反映了公司治理与财务规范存在的明显短板。
此外，原控股股东资金占用问题虽有部分进展，但仍有部分资金未完成清收，继续拖累公司的经营复苏。
从监管层面看，ST摩登严格遵循了深圳证券交易所的信息披露要求。
根据相关规则，触及财务类退市风险的公司需在股票被实施退市风险警示当年会计年度结束后一个月内披露风险提示公告，之后每十个交易日需披露一次。
ST摩登已按时完成了首次和第二次披露，后续还将继续履行相关信息披露义务。
业内人士指出，ST摩登面临的风险仍然较大。
即便2025年扣除后营收预计达标，但若经审计后净利润仍为负值，或伴随其他非标审计意见等情形，依然可能触发终止上市条件。
此外，公司管理层频繁变动、审计机构变更等因素，也为2025年年报的审计工作增添了不确定性，这些都将影响最终的审计结论。
ST摩登的案例再次印证了资本市场"优胜劣汰"的运行机制。
在注册制改革深入推进的背景下，上市公司质量持续受到市场检验。
该事件不仅为存在类似问题的企业敲响警钟，也提醒投资者需更加关注企业基本面与持续经营能力。
如何平衡风险提示与投资者保护，完善市场化、法治化的退市机制，仍是监管层与市场各方需要持续思考的重要课题。