香港金融管理局28日公布的数据显示，2025年外汇基金投资收入达3310亿港元，创历年新高，显示香港金融资产管理能力深入增强。此成绩既受益于全球金融市场整体回升，也反映了金管局投资管理的成效。 从收入构成看，外汇基金收益来源较为多元且分布均衡。债券投资收益1422亿港元，占比最大，继续发挥稳定支撑作用；其他股票投资收益741亿港元，受国际股市上行带动；香港股票投资收益339亿港元；非港元资产外汇估值上调384亿港元；其他投资收益424亿港元。多元结构有助于分散单一资产波动带来的影响，提升整体抗风险能力。 2025年全球金融市场走强为外汇基金表现提供了支撑。美国标普500指数全年上升16%并创历史新高，主要股市普遍上扬。香港股市同样向好，恒生指数全年上升28%，受国际资金流入和风险偏好回升带动。此环境下，外汇基金全年投资回报率为8.0%。“投资组合”回报率12.4%，“支持组合”回报率5.2%，反映不同策略在各自目标下的表现差异。 值得关注的是，外汇基金“长期增长组合”自2009年开展投资至2025年9月底的年化内部回报率为11.2%，显示其在跨周期配置与风险管理上的长期表现。外汇基金总资产于2025年增加704亿港元，由2024年底的40810亿港元增至41514亿港元，累计盈余达9361亿港元，反映资产规模与收益的持续累积。 金管局总裁余伟文表示，2025年全球金融市场表现强韧，但展望2026年，外部环境仍存在多重不确定因素。全球经济走势、主要央行货币政策取向、人工智能技术发展进程以及地缘政治变化，都可能对市场情绪与资产价格造成影响；一旦形势转向，市场波动或将加大。 面对复杂的投资环境，金管局已提出相应部署：适度加强防御性配置，提前做好应对预案；维持较高流动性，以便在波动时灵活调整；并继续推进投资多元化，降低对单一市场或资产类别的暴露。对应的措施旨在提升外汇基金的长期回报能力，确保其继续有效维护香港的货币与金融稳定。
外汇基金2025年投资收入创历史新高，说明了阶段性市场回暖下的配置成效，也凸显多元资产管理与风险控制的价值。展望2026年及更长周期，不确定性或将成为常态。如何在波动中守住稳定底线、在变化中积累长期优势，考验的不只是投资能力，也关乎制度韧性与治理水平。坚持稳健原则、强化防御部署、提升跨周期配置能力，将是维护香港货币金融稳定与市场信心的重要支撑。