当前经济转型升级进入关键阶段，资本市场改革继续推进。上海证券交易所最新发布的《2026年为市场办实事项目清单》显示，全年预计实施11.13亿元规模的降费措施；深圳证券交易所也同步推出8亿元以上降费计划。这是继2023年证券交易印花税减半征收后，我国资本市场推出的又一项重要让利举措。 从具体措施看，本次降费主要呈现三大特征：一是覆盖范围更广，涉及企业从上市到交易的全流程；二是更具针对性，重点支持科技创新企业和中小市值公司；三是强调协同联动，与债券、REITs等市场改革形成配套效应。其中，科创板企业上市费用减免幅度较为突出，体现出支持科技创新的政策取向。 深入分析此次降费背景，可见多重因素共同作用。一方面，全球主要金融市场近年普遍下调有关费用，伦敦、纽约等交易所相继降低交易结算成本以提升竞争力。另一方面，国内经济复苏过程中，降低资本市场制度性成本，是畅通直接融资渠道的重要举措。数据显示，2023年A股市场交易活跃度较历史峰值回落约18%，通过降低交易摩擦来提升市场效率的必要性继续凸显。 政策落地后将带来多上影响。对上市公司而言，预计科创板企业年均可节省上市维护费用超过30万元；对机构投资者来说，技术系统使用费下调有望直接降低约15%的IT运维成本；债券市场经手费减免则可能提升固收产品流动性20%以上。更值得关注的是，这个轮实质性让利与近期优化的再融资规则、扩大对外开放等政策形成合力。 中国人民大学金融研究所所长指出：“此次降费不是简单让利，而是通过成本重构推动市场功能升级。”从国际经验看，纳斯达克2016年实施费率改革后三年内上市公司数量增长27%，市场流动性提升35%。我国资本市场处于高质量发展的关键阶段，通过降低制度成本激发市场活力，具有现实意义。 展望未来，监管部门表示将持续评估政策效果并适时优化。随着《资本市场三年行动方案》逐步落地，预计将形成“降成本—提效率—优结构”的良性循环。特别是在全面注册制背景下，市场化费用机制建设将成为完善资本市场基础制度的重要环节。
降费让利表面上是成本调整，背后体现的是资本市场改革的系统性思路；通过减轻市场参与者负担，提升市场活力、优化生态，最终目标是更好服务实体经济发展并强化投资者保护。随着有关举措持续推进落实，将为A股市场稳健运行提供支撑，也折射出我国资本市场优化、走向成熟的发展进程。