一、焦煤市场：供应宽松叠加需求疲软，价格承压下行 节后主产地煤矿复产工作已基本收尾，产能释放水平已恢复至节前正常区间，焦煤供应端宽松态势持续强化。，下游焦化企业需求回暖节奏明显偏慢，钢厂节后率先发起第一轮提降，深入压缩了焦煤的价格支撑空间。 从市场数据来看，焦煤现货价格报于每吨1175元，期货基差为69.5元，现货升水期货，短期基差结构对价格形成一定支撑。库存上，钢厂、港口及独立焦企三类主要样本库存合计约1971万吨，较上周减少243万吨，去库迹象初现，但绝对库存水平仍处高位。 从需求侧来看，焦化企业开工率虽较前期略有提升，但幅度有限。受焦炭市场整体弱势传导影响，焦企盈利空间持续收窄，对焦煤采购普遍以按需补库为主，大规模集中补库意愿不强，压价采购现象较为普遍，仅对部分关键煤种进行少量刚需性补充。综合来看，短期焦煤价格或每吨1070至1120元区间内弱稳运行。 二、焦炭市场：提降预期升温，供应充足压制价格 节后焦炭市场提降呼声持续升温，市场参与者看跌情绪明显偏浓。当前成本端对焦炭价格的支撑作用已明显减弱，首轮提降落地的概率正在上升。 数据显示，焦炭现货价格报于每吨1620元，期货基差为负56.5元，现货贴水期货，基差结构偏空。库存上，钢厂、港口及独立焦企三类样本库存合计约944万吨，较上周仅减少3万吨，去库进展迟缓，多数焦企厂内库存仍有明显累积。 从供需格局来看，煤价下行区间内焦化企业整体略有盈利，开工意向保持稳定，焦炭供应维持充足，焦企出货积极性较高。而需求侧，钢厂复工复产进度未达预期，对焦炭采购态度偏谨慎，多以刚需跟进为主。原料端焦煤价格震荡下行，进一步加剧了市场看空情绪。预计短期焦炭价格或每吨1630至1680元区间内弱稳运行。 三、铁矿石市场：发运持续偏高，库存累积至历史高位 铁矿石市场当前面临供需双重压力。发运端持续维持偏高水平，港口库存已累积至历史高位，全国主要港口库存约1.79亿吨，环比及同比均呈增加态势，供应端压力显著。 现货上，日照港主流品种折合盘面价格796至805元每吨区间，基差在37至46元之间，现货小幅升水期货，短期基差结构偏多。但从整体基本面来看，终端用钢需求尚无显著好转迹象，价格技术面亦显示20日均线趋势向下，价格运行于均线下方，偏空信号明显。 值得关注的是，当前铁矿石估值处于相对低位，地缘因素引发的运费上涨或对价格形成阶段性支撑。市场同时高度关注全国两会期间可能出台的涉及的政策指引，政策面的积极信号或成为短期价格企稳的重要变量。 四、螺纹钢市场：需求复苏滞后，地产下行周期拖累明显 螺纹钢市场整体延续偏弱格局。需求端尚未出现明显起色，贸易商采购意愿仍然不强，房地产行业持续处于下行周期，对建筑用钢需求的拖累效应仍在延续。 库存上，全国35个主要城市螺纹钢库存约637.75万吨，环比及同比均有所增加，低位回升态势明显，库存压力逐步显现。现货价格报于每吨3190元，基差115元，现货升水期货，基差结构偏多，但整体基本面偏空信号更为主导。 五、不锈钢市场：成本支撑相对较强，宽幅震荡格局延续 相较于其他黑色系品种，不锈钢市场基本面表现相对中性。现货价格小幅上升，短期镍矿价格坚挺，印尼市场需求强劲，镍铁价格出现反弹，成本线支撑力度较强。不锈钢平均现货价格约为每吨15112.5元，基差约997.5元，偏多信号明显。期货仓单小幅增加，库存处于中性水平。技术面显示，收盘价位于20日均线上方，但均线本身趋势向下，多空信号交织。综合判断，不锈钢短期或延续20日均线上下宽幅震荡运行格局。
当前市场处于复产快、需求不稳、库存待验证的关键期。企业需把握节奏、控制库存、善用套保工具；市场方向取决于订单、开工和库存的持续验证。在不确定性中更需以数据为据、以风险为底线，寻找确定性机会。