贵金属市场近日经历了一场剧烈的价格调整。根据市场数据，3月3日晚间，国际现货黄金价格出现跳水行情，盘中跌幅超过6%，一度跌破5000美元/盎司的关键心理关口。同期，COMEX黄金期货跌幅超5%，白银期货跌幅更是达到12%，创下近期较大单日波动幅度。这个国际市场的剧烈波动迅速传导至国内市场。 国内金饰市场随之出现明显回落。3月4日，多家知名品牌的足金饰品克价均跌至1600元以下。其中，周大福足金饰品克价为1599元/克，较前一日下跌53元/克；周生生足金饰品克价1596元/克，下跌54元/克；周六福足金饰品克价为1594元/克，下跌53元/克。单日跌幅均超过50元，反映出市场情绪的快速转变。 A股黄金板块随之承压。3月4日，黄金概念板块在早盘大幅低开，曼卡龙股价跌幅超过10%，西部黄金、招金黄金等主要上市公司跌幅均超5%。这一走势与前几个交易日的强势表现形成鲜明对比，表明市场风险偏好出现明显调整。 对于此轮贵金属价格波动的原因，市场分析机构给出了多维度的解读。地缘政治因素被普遍认为是触发市场波动的重要因素。湘财证券指出，中东冲突升级将显著推升全球避险需求，黄金作为核心避险资产有望延续强势。华西证券深入分析认为，当前冲突环境下黄金的避险逻辑显著强化。相比2025年6月的类似事件，美联储已进入降息周期，美元指数约束减弱，而本次冲突爆发更加突然，交战更为激烈，这些因素共同支撑了金银价格的上涨逻辑。 然而，国际投资机构对贵金属价格的后续走势判断存在分化。摩根大通分析师认为，地缘政治引发的价格飙升虽然可能很剧烈，但很难持续。如果冲突缓解，或者股市下跌促使投资者抛售资产以弥补损失，涨势可能会逆转。但该机构同时预测，来自央行和投资者的长期需求最终将推动金价在2026年底达到每盎司6300美元。 瑞银集团则给出了更为宽泛的价格预测区间。该机构提出黄金价格的极端情景预测，上行情景目标为7200美元/盎司，下行情景目标为4600美元/盎司。瑞银指出，若美联储货币政策转向鹰派，将对金价形成压制；而地缘政治紧张局势急剧升级，则可能推动金价进一步上涨。这表明，贵金属市场的后续走势将主要取决于两大因素的演变：一是国际地缘政治局势发展方向，二是美联储等主要央行政策取向。 进入3月4日，贵金属市场迎来修复性反弹。截至发稿，现货黄金上涨超1%，报5159.19美元/盎司，现货白银涨超2.5%，报84.09美元/盎司。这表明市场在经历短期恐慌抛售后，开始重新评估贵金属的避险价值。
黄金价格受避险需求与不确定性定价双重驱动。在当前复杂环境下，价格剧烈波动属正常现象。建议消费者和投资者立足自身需求与风险偏好，保持理性决策，以长期视角应对市场波动。