04场电影刚散场，万达“萬茶”就忙着把印着自家logo的果茶摆上了卖品台。虽然官方宣称它是“影院里的第一杯茶”，既打算做独立店，也准备跟 Costa 咖啡搞联名，但这回的试水主要是为了给万达影院找新的增长点。2021 年的半年报显示，靠着爆米花和可乐这两项卖品，公司硬是把 31.67%的利润赚了回来，比起票房贡献的那部分足足高出一倍多。也就是说，一杯奶茶的毛利差不多等于一张电影票的净利。万达手里握着全国最多的影城资源，不用外卖平台也不用付商圈租金，这确实是个天然的流量池。不过周末人挤人、工作日门可罗雀的时段魔咒太折磨人，万一碰上疫情封闭，卖品台直接变空桌。万茶的价带定在了 25 元左右，周末还搞 9.9 元的特惠。跟喜茶、奈雪一个档次，但消费者没试过味道，往往会怀疑它靠不靠谱。一旦价格锚点定死了，周末的低价就成了唯一的卖点，想让大家复购只能靠口味和情怀撑着。新式茶饮赛道现在早就成了红海，要想在供应链和新品迭代上跟上速度简直是烧钱游戏。萬茶在这方面底子薄得很，“卖品”跟“专业茶饮”之间隔着一条深沟。 最近公司在投资者互动平台上说得很直白：自有茶饮品牌已经在一线城市的部分影城试了水。现在试点反馈经营情况还行，接下来就用数据来反推产品升级。为了把服务做得更懂影迷，他们在影城悄悄上线了一杯印着“萬茶”logo的果茶。这些天大家去万达看电影会发现爆米花与可乐的组合已经不是标配了。 2021 年的半年报里数据很扎眼：观影收入占了营收的 57.44%，可这部分只贡献了三成利润。反观商品餐饮这块收入虽然只占 11.06%，利润占比却高达 31.67%。换句话说，一杯奶茶的毛利几乎等于一张电影票的净利。万达手握国内最多的影城数量，固定场景就是天然的流量池。省掉外卖平台和商圈租金的成本优势是很明显的。 但影院里那个天然的“时段魔咒”也是个紧箍咒：周末人满为患，工作日门可罗雀。一旦疫情封闭导致影院关门歇业，卖品台直接就变“空桌”了。 目前萬茶的价格策略挺左右为难：主流价带定在 25 元左右，周末搞 9.9 元引流。虽然跟喜茶、奈雪在同一梯队上跑着，但少了社交货币的溢价能力。消费者没喝过第一反应往往是“味道靠谱吗？”于是就把可乐、矿泉水重新塞回了购物车。 新式茶饮赛道已经红海一片了，供应链、品质控制、季节新品迭代每一步都是烧钱的买卖。万达压根就没有奶茶基因，“卖品”和“专业茶饮”之间隔着一条很深的沟。 时段波动、产品空白、口味教育是萬茶必须翻越的三座大山。电影散场才是奶茶的高峰时段平时空置率极高；疫情黑天鹅一来就直接零营收；没有积累好供应链新品迭代速度跟不上喜茶奈雪的“周周上新”；消费者已经对新茶饮口味形成固定认知了还得给萬茶做教育市场的工作。