最近利率债市场在窄幅震荡，T合约收平，TL合约小幅高开后又回落了。考虑到中长期的因素，我国的利率主要还是由国内融资需求和经济基本面决定的。伊朗局势反复给市场带来了一些情绪性的冲击，不过这次的情况更多是影响投资者的心理。如果从长期来看，债市下跌的主要风险在于通胀预期持续升高。我们觉得油价波动带来的输入性通胀并不是核心问题，需求过热或者货币超发才是导致通胀中枢上升的主要因素。根据央行历年发布的货币政策执行报告，只有当输入性通胀广泛传导至核心CPI或者引发全社会的通胀预期时，才会引起央行的重视。不过这次不同，国内定价的商品如黑色、建材等价格回暖了，也带动了企业利润和国内需求的改善。这一情况下，全社会的通胀预期可能会上升，给利率市场带来更大风险。因此这次原油输入性通胀对国内经济反而有一定负面影响，因为原油主要产地不在国内。原油价格上涨会挤压中游制造业的利润空间，在我们内需较弱的时候还可能导致基本面恶化。如果基本面下滑了，就意味着短期内债市可能会有一些配置机会。不过我们认为短期内债市还是反映了投资者情绪释放的一面。在更长维度上看，债市上行空间受限和交易盘的止损止盈行为浓厚是主要问题。 国债ETF（511010）和十年国债ETF（511260）是稳健的选择之一，保持适中的久期会更受欢迎。值得注意的是，投资人在购买基金时应该了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式之间的区别。定期定额投资虽然是一种引导投资者进行长期投资、平均成本的方法，但并不能规避基金投资所固有的风险。投资者在购买股票ETF、LOF基金时需要注意这些产品预期风险和预期收益较高。此外基金资产投资于科创板和创业板股票也会面临一定风险。 总之从中长期来看，我们建议采取配置思维来对待债券投资而不是单纯进行交易。投资者应该根据自己的风险承受能力选择适合自己的基金产品。 提供以上信息仅供参考，并不构成投资建议或承诺。如果想购买相关基金产品请遵循投资者适当性管理相关规定并做好风险测评。每日经济新闻