七国同时放出石油，为什么油价还是上涨呢？这事得从1977年说起，这一年美国首次动用战略石油储备，给市场注入流动性。到了1991年的海湾战争、2005年卡特里娜飓风、还有2011年的阿拉伯之春，美国又联合多国一起放了油。没想到，这次六大经济体——美国、中国、日本、印度、韩国、英国——宣布把约6,500万到7,000万桶石油放出来，结果国际原油期货反而高开高走了。美油结算价涨了2.5%，布伦特原油更是涨了3.3%。市场怎么会跟预期相反呢？原来是供需错位、预期博弈和地缘暗流共同作用的结果。 2021年全球日消费量突破了1亿桶，同比还增加了接近5%。疫情之后经济复苏强劲，运输、航运和工业用油齐升，任何短期干预都被庞大的需求潮给淹没了。不仅如此，欧佩克+联盟内部正准备调整策略呢。沙特和俄罗斯打算暂停每月增产40万桶/日的计划。而且这两天美国还在跟沙特喊话，要它多产点油，可人家也没听。一旦消费者的库存有了效果，产油国随时能收紧阀门。 美国这次用的是掉期方式释放储备，政府先把油买进来，再租给市场租客用一到三年后归还。这种有借有还的模式削弱了实际增量，反而让空头回补、多头加码推高油价。海湾国家又担心得罪欧佩克+，暗地里可能反对过度打压油价。 美国战略石油储备现在存放在得克萨斯和路易斯安那沿岸的四个地下盐洞里，总共有约6.05亿桶足够覆盖美国近30天的净进口量。总统只要觉得有严重能源供应中断就能动用储备而无需国会批准。自1977年以来已经累计放了近20次了。 美国页岩油产量连续三年刷新纪录，库存率居高不下，动用战略储备的理由确实让人怀疑。对消费者来说能不能降价还不好说。释放规模如果比需求增量还少的话零售端很难回落。EIA代理署长也说了即便原油指数短期回调加工成本、运费、零售边际这些环节还可能吃掉降幅呢。 下一个关键就是下周的欧佩克+会议了如果沙特决定不增产美国可能明年初又得再放一次库存如果欧佩克+意外加速增产全球原油库存就会变宽松到时候消费国的放油才会真正落地生根了。