2025年的年报表露出来了，佳力图这一家的业绩实在是让人捏一把汗。净利润同比暴跌251.95%，公司应收账款的数额也有点吓人。这个数字直接打了分析师们一个措手不及，大家原本以为能赚个8400万元左右呢。 具体看收入这块儿，全年营业收入7.39亿元，同比少赚了8.34%，最后归属于母公司的净利润直接亏到了-5448.8万元。四季度的情况更差，营收跌了27.31%，净利润亏了-1075.07万元。 财报里还反映出应收账款的问题挺严重，占营收的比例高达50.7%。毛利率和净利率更是双双下降，毛利率降到了14.73%，比去年少了29.52%，净利率变成了-7.39%，少了265.73%。销售费用、管理费用和财务费用加起来一共花掉1.15亿元，占营收的15.59%。 每股净资产变成了3.21元，比去年少了5.31%，每股经营性现金流更是亏成了-0.17元，降幅惊人地达到了295.49%。 为什么会亏成这样？财务费用变动大是因为楷德悠云的数据中心转固利息费用化了。经营现金流变差主要是因为票据兑付的问题。投资活动的现金流虽然增加了119.27%，但主要是理财结构变动和新厂房建设导致的。筹资活动现金流净额增加319.01%，则是贷款结构调整的结果。 交易性金融资产减少了36.06%，因为基建投资增加了。应收票据和应收款项融资变动很大，前者增加381.41%，后者减少100.0%，都是客户结算方式变了。预付款项增加335.43%，其他流动资产增加82.17%，都是因为基建投入留抵税额变多了。 固定资产增加105.61%，是因为数据中心项目部分转固。递延所得税资产增加64.34%，是因为未弥补亏损确认递延。其他非流动资产减少80.01%，还是基建项目推进的原因。应付票据增加82.69%，应交税费减少85.19%，一年内到期的非流动负债变动也是应付债券重分类导致的。 其他流动负债减少59.1%，长期借款变动则是贷款结构调整的结果。应付债券减少100.0%，同样是重分类的原因。 用证券之星的工具看一下，这个公司去年净利率-7.39%，附加值不高。上市以来ROIC中位数是10.29%，还算不错。但今年ROIC惨不忍睹，只有-1.46%。上市以来有8份年报，亏损过一次。 偿债能力方面现金挺健康的。过去三年净经营资产收益率分别是4.5%、3.9%、负数；净经营利润分别是3528.56万、3593.95万、-5459.89万；净经营资产分别是7.86亿、9.15亿、11.39亿。 营运资本/营收分别是0.54、0.37、0.28；营运资本分别是3.42亿、2.95亿、2.05亿；营收分别是6.35亿、8.06亿、7.39亿。 财报体检工具显示要关注现金流状况，近三年经营性现金流均值/流动负债只有-4.19%。还要关注债务状况，有息资产负债率达到了24.26%，近三年经营性现金流均值为负。另外还要关注财务费用状况，近三年经营活动产生的现金流净额均值也是负的。 以上内容由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。