35%这个概率涨上去了，本来交易员们只认为美联储6月降息有35%的可能性，现在因为非农数据很差，这个概率已经升到了约50%。高盛的Lindsay Rosner觉得劳动力市场疲软的迹象说明，美联储如果再推迟降息，可能要付出代价，尽管中东那边的冲突让短期政策有些难办。大家现在都指望美联储2026年能至少降息一次。今年2月美国雇主裁员了9.2万人，失业率升到了4.4%，这是2025年12月以来的新高，本来大家预期是增加5.9万人的。失业率比预期的4.3%略高一点。这是继2025年10月之后第二次录得负值，这可能跟白宫活动导致的医疗保健就业减少有关。 最近的数据修正也显示情况不妙，去年12月非农新增就业人数从4.8万改到了-1.7万；1月份也从13万改成了12.6万。加起来一共比修正前少了6.9万人。休闲餐饮业和建筑业被裁员了，建筑业可能是因为天气不好；制造业、运输仓储业和信息业也裁了人。医疗保健和社会援助行业上个月还裁员了近1.9万人，占了整体就业增长的大头。经济学家说凯撒医疗集团3万多员工罢工肯定会影响工资支出。 这次非农报告让市场波动很大，现货黄金短线冲了上去，涨了超过40美元；现货白银也回到了83美元以上。不过后来大家冷静下来了，这些涨幅很快就回吐了。零售那边的报告也说1月份销售额下降了，是因为天气太冷汽车生意不行。美联储本来以为经济会平稳发展，现在的数据完全跟这个预期不一样。高盛预计美联储最终会完成剩下的两次降息让利率回归中性，但具体啥时候还得看情况。 去年美国劳动力市场可是经历了几十年来非衰退年份中最糟糕的一年。虽说今年年初就业增长有所好转初请失业金人数也不高了，但企业可能已经开始落实之前宣布的裁员计划了。再加上人工智能提高了生产率，有些公司能靠精简人员干活。政策制定者之前盯着通胀看呢，现在可能得重新把注意力放到就业市场上。 这份报告对白宫来说真不是个好时候。特朗普现在要面对恶化的就业市场和通胀压力，还得应对油价上涨的问题。过去他对经济信号都不以为然，说美国经济很强劲呢。但这回他最看重的股市表现也不太好啊。