问题——高利率是否已到拐点，市场为何仍紧张 杰克逊霍尔年会一直被视为全球货币政策的重要风向标。鲍威尔在发言中没有给出明确时间表，但多次强调“通胀尚未被战胜”，并重申将把政策利率维持在足以抑制通胀的水平，直到看到更有把握的证据。受此影响——美国国债收益率再次走高——市场对“利率已见顶、降息将近”的预期有所降温。当前悬而未决的核心问题是：在通胀回落与经济仍具韧性并存的情况下，美联储会就此收手，还是仍可能再加一次。
杰克逊霍尔释放的信号再次表明，货币政策走向常态并非直线推进。“利率见顶”更多意味着加息节奏放缓，而非方向已经改变。在高不确定性环境下，与其押注某个时间点的政策拐点，不如持续跟踪数据与风险变化，提升资产配置与经营决策的韧性。