贵州资本市场正处于重要的发展转折点。"十四五"期间，各类市场主体通过资本市场实现直接融资5599.1亿元，法人证券公司净资产规模增至193.79亿元，同比增长18.57%。这背后反映出，贵州资本市场已从过去十余年的规模扩张和业务创新，逐步转向更加强调发展质量和功能发挥的新阶段。 作为贵州"引金入黔"战略下的首家民营券商，中天国富证券该转变中发挥了重要作用。该机构在贵州新搭建两个投行团队，通过分公司和另类投资子公司中天佳创，形成全方位的投融资服务体系。在信用债市场，中天国富证券累计承销债券46只，承销规模达157亿元，市场份额占比8.97%，位居省内同行业第三。这些成绩表明，本土金融机构正在成为推动区域经济发展的重要力量。 当前贵州资本市场呈现三个明显特点。一是行业机构更加注重功能发挥，从单纯追求业务规模转向提升服务质效。二是融资企业质量不断优化，产业结构更加合理。三是资本市场的内在稳定性和韧性增强，为企业可持续发展提供了更加坚实的支撑。这种转变使得贵州企业能够更加科学地运用资本市场工具，实现自身业务的高质量发展。 在服务新质生产力发展上，中天国富证券主动对接贵州战略性新兴产业和新兴数字产业。机构围绕新能源、航空航天、人工智能、大数据等重点领域提供投融资服务。2024年投资的星际开发股权项目有效推动了贵阳航天航空特色产业链建设。同时，机构积极参与贵州绿色转型发展，协助贵安新区引入中科华联高性能锂电池隔膜及线涂覆一体化项目，为地方经济转型升级注入新动能。 贵州资本市场与全国相比仍存在差距，主要表现为符合IPO申报条件的优质企业相对较少，债券发行难度和成本较高。针对这些问题，需要采取系统性对策。 首先，要继续强化企业上市培育。运用沪深北交易所资本市场服务基地作用，依托贵州资本市场服务中心平台，完善上市后备企业培育机制。在企业资本运作初期就参与其中，提供融资顾问服务，帮助企业规范财务、优化资本运作、拓宽融资渠道。 其次，要继续降低债券发行难度及成本。一上可以探索整合省内地方城投平台，通过资源整合和产业资源注入，提高发债主体信用评级。另一方面要统筹调动省内担保资源，为城投债发行提供增信支持，降低企业融资成本。此外，还需要支持本土金融机构做大做强，探索进一步丰富本土金融机构的主体数量和类型，形成更加完善的金融生态体系。 展望"十五五"时期，贵州资本市场发展潜力巨大。贵州在新能源、高端制造、生物医药等战略性新兴产业和大数据、人工智能等新兴数字产业上具有较强优势，这些新质生产力的发展将获得资本市场更有力度支持。随着更多优质企业登陆资本市场，资本市场制度将更加完善，市场活力和韧性将进一步增强。贵州居民也将更加充分地享受到资本市场发展的红利，获得更加丰厚的长期收益。
从"规模扩张"走向"质量跃升"，贵州资本市场的新周期既是挑战，也是机遇。坚持以服务实体经济为根本，推动上市培育更系统、债券融资更高效、金融机构更有力，才能把资本市场的制度优势与资源配置功能转化为产业升级的现实动能。面向"十五五"，以新质生产力为牵引、以风险防控为底线、以功能发挥为导向的资本市场建设，将为贵州高质量发展注入更持久、更可持续的金融支撑。