问题——企业关停增多，制造业景气度承压 近一段时间，越南部分地区制造业企业出现停工、减产、注销等情况，引发市场对其制造业韧性与竞争力的关注；越南官方公开信息显示，2025年超过4万家工厂停工或注销。同时，反映行业景气的指标也出现走弱：有国际机构数据显示，2025年6月越南制造业采购经理指数（PMI）降至48.9——连续数月处于荣枯线下方——订单与交付环节承压较为明显。多项信号表明，越南以外向型加工制造为主的增长动能正经历阶段性降温。 原因——“成本抬升+效率约束+物流掣肘+外需波动”形成叠加效应 一是生产要素成本持续上行，利润空间被压缩。近年来越南最低工资多次上调，部分技术岗位薪酬已接近东亚部分制造业集聚区水平。与此同时，工业园区租金上涨较快，部分核心区域厂房租金已处于高位；叠加电价等公用成本上行，企业面临“订单价格难涨、综合成本快涨”的挤压，一些行业甚至出现“接单越多、亏损越大”的倒挂。 二是劳动生产率与管理效率仍需提升。制造业竞争不仅看工资水平，更取决于单位产出的综合成本。若劳动效率、管理能力与工艺水平提升不足，即使名义工资仍有优势，也可能被隐性成本抵消，进而削弱全球供应链中的价格竞争力与交付稳定性。 三是物流与基础设施瓶颈推高运营成本。越南港口吞吐量增长较快，但内陆运输、通关衔接等环节仍存在堵点。一些城市周边道路拥堵、口岸阶段性拥塞，使交付周期拉长、运输成本上升。涉及的数据显示，越南物流成本占经济总量比重偏高。对外向型制造而言，交付稳定性直接影响订单黏性，一旦物流“卡住”，利润往往被运输、仓储与时间成本蚕食。 四是外需波动对高度外向型结构形成直接冲击。越南制造业对出口依赖度较高，出口占国内生产总值比重长期处于高位。海外终端需求放缓或贸易政策趋紧时，订单缩减会迅速传导至开工率、现金流与就业。特别是在纺织服装、电子组装等竞争激烈行业，海外客户常通过压价、缩量、缩短账期等方式转移风险，中小企业承压更明显。 五是产业链配套不足加剧外部依赖。跨国企业在越南多采用全球化分工模式，核心零部件、关键材料和设备往往依赖外部供应，本土环节更多集中在末端组装与加工。本地配套企业若难以进入供应体系，就难形成稳定的上下游生态；一旦龙头企业调整产能或转移订单，本土中小企业容易出现“跟随式波动”，抗风险能力不足的问题随之暴露。 影响——短期扰动就业与投资预期，中长期倒逼结构转型 短期看，企业关停增多可能对就业稳定、地方财政与园区招商带来压力；外向型行业若订单波动加大，可能引发开工率下降、居民收入预期走弱等连锁反应。中长期看，这轮压力也将推动越南制造业从“低成本组装”转向“效率提升与配套完善”，加快补齐基础设施短板、优化营商环境、完善本地供应体系，并在更高层次参与区域产业分工。 对策——以“降成本、强配套、稳预期、促升级”为主线增强韧性 一是稳定要素成本预期，提高政策透明度与可持续性。通过优化税费结构、保障能源供给、完善价格机制，缓解企业对成本快速上行的担忧，为长期投资提供更稳定的环境。 二是加快交通、口岸与港区协同建设，提高物流效率。推动干线道路扩容、港口集疏运体系升级、通关数字化与口岸协同，减少“最后一公里”堵点，提升交付稳定性，增强外向型订单承接能力。 三是培育本土配套与中小企业能力，增强产业链内生循环。通过金融支持、技术服务平台、标准体系建设与人才培养，提升本土企业在零部件、辅料、包装及设备维护等领域的进入能力，逐步降低对外部供应的单一依赖。 四是推动产业升级与市场多元化，降低对单一外需的敏感度。鼓励企业向高附加值环节延伸，发展自主品牌与研发能力，同时开拓多元出口市场，并适度扩大内需承接，提升抗周期波动能力。 前景——调整期或将延续，竞争力重塑取决于“效率与配套” 总体看，越南制造业仍具有人口结构、区位与开放政策等优势。但在全球需求不确定性上升、供应链安全与合规要求趋严的背景下，单纯依赖低成本与外部订单的模式边际效应正在减弱。未来一段时间，行业可能继续分化：管理更规范、技术与交付能力更强的企业有望保持稳定；低附加值、薄利润、配套不足的企业则面临更大的出清压力。越南能否在调整中重塑竞争力，关键在于提升劳动生产率、完善本地供应链、优化物流与营商环境，形成更可持续的增长结构。
越南制造业的震荡为全球产业转移提供了一个重要参照；在逆全球化趋势与要素成本普遍上行的背景下，新兴经济体需要重新审视“世界工厂”模式：仅依靠低成本承接外部订单，难以支撑长期竞争。构建更完善的产业链体系、平衡内外需结构、提升全要素生产率等经验，相比简单复制产能更具借鉴价值。未来国际产业竞争，仍将回到综合实力与创新能力的比拼。