大家都在为新股定价的怪现象感到纳闷，明明价格很高、利润又低、门槛也高，为什么还这么多人抢着买呢？先说说科创板的视涯科技，发价定到了22.68元，但它可是个连亏多年的倒霉蛋。营收从2.15亿元一直干到了5.13亿元，可赚的钱一直趴在亏损线上挣扎。就算字节跳动、联想这些大客户都在那儿使劲儿拿货，也没法给它治好这“穷病”。 就在同一天，创业板的宏明电子把价格锁死在69.66元，市盈率高达33.61倍。看着这么高的估值还在申购期里挂着呢。公司说今年到2025年的营收能做到27.27亿元、24.94亿元和26.17亿元，净利润也能达到4.12亿元、2.68亿元和3.19亿元。明明赚得挺多，偏要拖着不上市。 北交所的晨光电机倒是直接开卖了，发价定在15.50元，市盈率14.96倍，还说未来三年利润会稳稳上涨。这下三地的节奏全乱套了。市场一眼就看出来了：有的公司先赔后赚，有的公司明明赚钱还在排队等着发。定股价的逻辑好像全靠看哪个赛道热、哪个板块心情好，根本不管利润表上写的是啥。 再看申购门槛这块儿，把大家拦得死死的。晨光电机给了个申购代码920011，网上申购上限居然要93万股。算下来需要1441.5万元的市值才能顶格申购。这门槛一抬起来，90%以上的散户基本上就被拦在外面了。中签率这种东西完全掌握在机构和大户手里。 晨光电机还是《吸尘器电机》国家标准GB/T 25441-2022的主要起草单位之一。有了这份国家起草的资格证书，公司立刻就成了行业里的“大腕”。大家愿意为这种能定标准的角色花钱买单。 咱们把这三张牌重新摆一摆：15.50元的这个是有钱赚但门槛太高；22.68元的那个是亏着本的但已经上市了；69.66元的那个是有钱赚的还在排队。价格、估值和盈利的顺序全被打乱了。资金好像在用脚投票：不管多贵都敢买亏损股，偏要逼着低价股先赚钱。 背后的原因挺值得琢磨：赛道热不热决定了给多少钱溢价；板块轮动得排队；现在机构说了算。 今天这盘新股告诉我们：价格不光要对利润表负责，还要看板块情绪、谁在操控资金、政策的窗口开没开。大家在点申购键之前最好问问自己：到底是投的钱能赚钱？还是图个位置和名气？