大动作！联合利华和卡夫亨氏这次真是大手笔，准备把各自的食品和调味品业务合在一起，据说估值能有好几百亿美元。今天这消息一出来，两个公司的股价都有点绷不住，卡夫亨氏收盘跌了3.5%，联合利华的美国存托凭证更是跌了4.2%。虽然具体怎么谈的双方都不说，但大家都在议论这事儿。 《快消品》那边打听来的消息说，这次的谈判其实是在卡夫亨氏刚决定停止分拆计划之前。原本他们是想把杂货主食和酱料调味料这两块业务分开的，像亨氏番茄酱这些大牌子都要给“全球风味提升公司”。不过杰富瑞分析师算了一笔账，联合利华食品业务这块单独拿出来估个360亿到370亿美元都没问题。 还记得那个撮合卡夫和亨氏合并的巴菲特吧？他之前就公开反对分拆，觉得整体更好。现在两家的战略走得挺拧巴的。卡夫亨氏的新CEO Steve Cahillane直接叫停了分拆，打算给营销、研发再投6亿美元，重点是把占了67%市场份额的美国业务拉回来。 联合利华这边呢？首席财务官Srinivas Phatak说得很明白，食品业务才是增长的发动机。他们给自己定的小目标是2025年营收要干到129亿欧元，占总营收的26%，基础销售额还得长2.5%。 至于为什么要整合？分析师们看法不一。巴克莱银行觉得这两个业务本来在渠道上挺搭的，拆开了会影响赚钱；瑞银也算了一笔账说如果全面拆开会亏26%的收入和80到100个基点的利润率。 最近大家都在搞转型嘛。联合利华之前把茶业务和冰淇淋卖了不少了，现在主要靠好乐门、家乐这些品牌撑场面，这部分占了60%的销售额。这合并的传闻其实反映出了行业的大变化：大家都不太爱吃包装食品了，逼着企业赶紧重新布局。 虽然这次谈崩了有点可惜，但也能看出个问题：现在的快消巨头都在忙着“先练内功”。以后能不能在保留好牌子的同时适应健康的消费趋势？这可能才是决定谁赢谁输的关键。