说到消费金融行业，2026年春节前后发生了一件大事。监管部门给几家持牌消费金融公司发了个新规，把逾期M2（60天以内，包括M1和M2）禁止外包催收的消息扔出来，这简直就是个重磅炸弹，把整个行业都给震醒了。 以前呢，外包催收因为有“按回款付费”、“转移合规风险”、“绩效施压方便”这三个好处，所以成了不少持牌公司的首选。在M1和M2这两个阶段的业务量很大，外包机构占了七成以上的催收工作。但是这种模式也带来了暴力催收和信息泄露这些乱七八糟的问题。结果2025年投诉量一下子飙升了118%，监管层决定痛下杀手。他们通过强制要求内部催收的方式从源头管起，逼得机构们把“贷前审批”、“贷中管理”和“贷后催收”这三个环节连起来，建立一个自主的风控闭环。 禁止委外催收对这些公司来说可不是个好消息。首先人力和运营成本就飞涨了。大多数公司自己都没养成熟的催收团队，而M1、M2阶段的逾期账又占到了坏账总量的60%以上。想在短期内弄一个合规的内部团队出来，那得花大价钱。数据显示2024年头部公司的催收费用已经占到了营收的20.65%，新规一出来估计得涨到30%以上。 其次风险也转移到了内部。大家都在想内部催收是不是就绝对安全？如果没有合规展业的动力，暴力催收的风险就可能从外面跑到里面去。最后处置策略也得跟着变。有些公司为了省成本可能会把短账龄的案子晾到M3以后再去找外包处理，但这样就错过了共债客户30%以上的回款机会。 不过也有几家大公司在行动了。像招联消金、马上消金这些成立了董事会牵头的工作委员会。他们开始搭建一个从提醒到协商再到攻坚的人才梯队。针对M1、M2这种温和提醒的需求，培养一些能跟客户共情的初级团队；针对难啃的硬骨头，弄来律师和专家组成高级团队。 这次新规也把个贷市场的价格搅乱了。因为内催压力大，有些机构可能会赶紧把M2末期或者M3的资产转让出去。这种资产因为错过最佳时机回收价值变低了，整个市场的折扣率也会跟着下来。AMC收购的意愿也没以前那么强了，他们看着那些内催数据不全的包估值都会更小心。 不过市场也不是完全没希望。那些逾期不到一年的优质资产包因为回收几率大还在争抢中，折扣率可能维持在8%到12%这个相对高的位置。长远来看随着机构自己的催收能力变强还有AI和大数据的助力，处置效率会提高。到了2026年下半年价格可能就会稳住形成“好的贵、坏的便宜”的合理局面。 说到底这次禁令就是让消费金融回归服务本来的样子。谁要是能快点搞出合规的内催体系、用AI提效率、把资产处置弄得更好谁就能占先机。短期里批转价格承压其实是去泡沫的必经之路也是行业从只看重规模变成挖价值的信号。