跟大家伙儿说个事儿，柳化股份那边真金白银砸下去搞扩产，结果呢，它自家的东西还在跌价掉量。这情况咋看？就在双氧水价格和产量都往下掉的时候，柳化股份(600423)却大手一挥，宣布要投钱建一套20万吨/年的全酸性流化床过氧化氢装置。这个项目总投资大约2.9亿元，得干两年才能完工，资金都是公司自己掏腰包凑的。 翻翻公司的2025年三季报，账上趴着4.37亿的现金。对于这一投资举动，柳化股份解释说，现在公司产品太单一了，就只靠过氧化氢这一块，设计产能16万吨/年，一年产值也就1.5亿，营收规模太小，盈利能力不强，在行业里也没啥话语权。 这地方的生意确实难做。数据显示，中国可是双氧水生产消费大国。2024年全国产能搞到了3043万吨，可实际产量只有1704.70万吨，开工率连55%都不到。因为供需失衡加上价格压得低，这行的日子一直不太好过。柳化股份的业绩也跟着掉链子。2024年营收1.65亿，虽然同比涨了22.37%，可净利润只有3017.53万，反而比以前少了58.81%。到了2025年前三季度，营收更是掉到了1.07亿，下滑13.48%；净利润只剩下700.57万，掉得更凶。 在2025年的业绩预告里，柳化股份估计去年净利润只有628万，同比缩水79.19%。公司说是因为各种双氧水的卖价都比去年便宜了。 监管层那边也没闲着。上交所很快就发了监管函让它说明情况。回函里透露得更详细：今年营收预计1.37亿，同比跌16.67%；产量15.53万吨，跌8.21%。其中27.5%浓度的双氧水卖了1.18亿，同比跌8.01%；单价810.07元/吨，跌12.90%；毛利率5.99%，比以前少了17.82个百分点。 50%浓度的那些东西也是大幅下滑。 柳化股份还说广西市场新来了125万吨产能，全挤在北部湾释放出来了，导致当地造纸和新能源客户这块儿的优势没了。为了抢活干，公司只能把货卖到偏远地方去，运费涨了不少。 而且这家公司最近几年的营收基本都没超过2亿。照《上海证券交易所股票上市规则》看，如果净利润或者营收连续两年亏损或者收入低于3亿，股票就得被戴上ST帽子退市了。 不过还有个有意思的点得提一下：2025年6月柳州行政审批局发的一个文件提到过鹿寨分公司那个30万吨的项目本来是要2027年10月投产的。跟现在上市公司公布的情况比起来，鹿寨分公司这次计划的扩产规模好像还有所缩减。