问题——春节临近消费仍显谨慎，企业对动销“偏冷”作出预判。 今世缘近期披露的投资者来访接待信息中指出，春节历来是白酒行业最为集中的消费节点，但从公司调研情况看，当前节庆消费的集中效应尚未完全释放，渠道商、终端商的信心指数没有明显回升，市场仍存在一定观望情绪。公司提醒需对可能出现的“偏冷春节”形成心理预期，行业整体消费或延续此前一个季度以来的缓慢恢复态势。 原因——高基数叠加需求修复偏慢，渠道更强调稳健与周转。 一上，今世缘判断今年一季度报表端承压最大，主要源于去年同期基数较高，收入确认与费用投放节奏上形成对比压力。公司认为，二季度起随着同比基数降低，经营数据有望呈现改善迹象。 另一上，春节时间较上年后移，使得旺季备货与终端动销的节奏拉长，渠道对“压货式增长”的接受度下降，更关注库存安全边际与资金周转效率。在宏观消费偏谨慎背景下，政商务场景与居民可选消费的恢复速度不一，导致行业复苏呈现“慢变量”特征：消费不缺刚需节点，但增长更依赖真实开瓶与场景修复。 影响——价格带承压但结构分化，主流政商务段位更受挤压。 今世缘以江苏市场为观察样本指出，2025年当地白酒市场表现可视为行业缩影：各价位段普遍承受压力，但结构出现分化，100元以内与800元以上两端占比小幅提升，反映出一端偏向口粮与高性价比需求，另一端则由强品牌与高端礼赠支撑。对应到公司产品层面，部分中低价产品保持小幅增长，而代表主流政商务消费的中高端系列则面临更大压力。 该变化对行业的直接影响在于：企业若仅依靠单一价格带拉动，抗波动能力将减弱；渠道若对中高端库存更为谨慎，短期内可能加剧竞争的“以动销为导向”趋势，促销、陈列与宴席活动投入将更强调效率与可衡量回报。 对策——控库存、稳价格、促动销，强化节庆场景和渠道协同。 针对春节节点，今世缘表示，虽然市场偏谨慎，但今年春节假期较长，对行业仍属利好。公司正在推进渠道终端签约与节庆营销筹备，线上线下活动同步开展，以提升终端触达与消费转化。同时，公司强调对库存进行合理控制，努力把握量价平衡，减少非理性出货对价格体系的冲击，增强渠道信心与可持续经营能力。 业内人士认为，在行业进入“去库存—稳价格—促开瓶”的阶段后，头部与区域龙头更需要通过数字化终端管理、宴席场景深耕、消费者运营等方式，形成以真实需求为基础的增长路径，而非依赖单次旺季拉货。 前景——春节或难现强反弹，但二季度起边际改善值得关注。 今世缘预计，春节期间由于消费集中，各价格带表现或较去年第四季度有所回暖，但整体动销达到公司预期“存在可能”，同比仍可能回落一个台阶。展望后续，若渠道库存保持健康、终端开瓶率稳步提升，叠加同比基数回落带来的统计改善效应，二季度起经营数据边际修复的可见度将提高。，行业结构分化趋势或将延续：一端以性价比扩大覆盖面，另一端以品牌力巩固高端韧性，而中间价位更需要通过产品力与场景运营实现突围。
白酒行业是观察中国消费市场的重要窗口，春节表现将折射消费修复的力度与节奏。在消费分级、渠道变化加速的背景下，企业既要应对短期波动，也要面向长期，持续推进产品与渠道调整，顺应消费升级与年轻化趋势。这个可能“偏冷”的春节，或将成为行业加快转型的重要节点，考验企业的应变能力与战略定力。