渣打银行财富方案部近日发布《2026年全球市场展望》，对全球资产配置和中国市场投资机会进行了系统分析。
该行中国财富管理部首席投资策略师在媒体沟通会上详细阐述了核心投资建议，为投资者提供了明确的配置方向。
从全球资产配置的角度看，渣打银行认为2026年风险资产有望领跑市场。
在股票配置方面，该行建议超配美国、印度和中国股票，同时低配欧洲和日本股票。
美国股票的支撑因素包括强劲的盈利增长、地缘政治风险消退以及美联储宽松政策预期，这些共同支撑了经济软着陆的预期。
亚洲股票（除日本外）的盈利增长有望领跑全球主要地区，其中印度股票因盈利上行、经济增长强劲和估值持续改善，已被上调至超配评级。
债券市场方面，渣打建议将全球债券视为核心持仓，更偏好政府债而非公司债。
该行认为政府债名义收益率仍具备吸引力，建议超配新兴市场美元政府债和本币政府债，这两类资产有望受益于通胀温和运行、相关经济体采取鸽派货币政策、财政状况持续改善以及美元疲软的预期。
对于发达市场的投资级和高收益公司债，则建议低配。
针对美国债券市场，短期收益率的降幅有望超过长期收益率，其中5-7年期债券的配置价值突出，能够在获取较高收益率与应对财政及通胀风险之间实现平衡。
在大宗商品领域，渣打银行给出黄金3个月和12个月目标价分别为每盎司4350美元和4800美元。
该行认为新兴市场央行的持续购金需求，叠加有利的宏观环境，有望为黄金涨势提供有力支撑。
而对于原油市场，纽约期油未来3个月和12个月的价格预计将分别维持在每桶约61美元和60美元水平，当前市场供应过剩的格局将限制由潜在地缘政治风险引发的短暂油价反弹。
针对中国资产配置，渣打银行维持超配立场，并提出了具体的投资策略。
该行认为，2026年中国可能推出更果断且针对性的刺激措施，"十五五"规划建议加快先进技术投资以提升自主能力和生产力，定向政策刺激与人工智能主题相关的强劲盈利增长，将为中国经济提供有力支撑。
在投资组合构建上，渣打建议采取A+H股杠铃式配置策略，实现"增长+防御"双线布局。
增长端以科技为主导，A股是硬科技投资的核心阵地，尤其是刚上市或在创新创业板块中与人工智能关联度较高的标的具有较强吸引力。
防御端聚焦健康护理板块与高息股，国内对应红利低波相关领域，港股中的国企高股息板块具备较高配置价值。
渣打特别强调了三大核心行业的投资机会。
科技行业方面，A股硬科技领域尤其是新上市公司和创新创业板块中的人工智能相关标的值得关注。
健康护理行业参照国际分类标准，涵盖医药领域，国内投资者可参考相关行业分类框架进行筛选。
通信及通信服务相关板块在港股市场占比更高，A股标的筛选难度较大，A+H股组合能实现优势互补，让配置更均衡。
对于市场关注的"低配公共事业"的逻辑，渣打解释这是基于资产性价比对比的结论。
在既定配置框架下，超配某类资产需调整其他资产仓位，当前公共事业板块相较于科技、高股息等资产缺乏足够吸引力，因此成为低配选择。
这种相对配置的思路反映了该行对不同行业发展前景的差异化判断。
关于外资流向问题，渣打认为2026年随着美元信用下降，"美元例外论"不再成立，美元将进入趋势性下行通道。
这一判断为新兴市场资产，特别是中国资产的吸引力提升奠定了基础。
美元贬值预期将有利于以人民币计价的资产相对升值，进一步支撑外资对中国市场的配置需求。
资本市场的定价从来不是单一变量的线性结果，而是政策、产业与预期的合成。
对投资者而言，理解趋势更要管理风险：在把握科技创新、产业升级等中长期机遇的同时，通过跨市场、跨行业的组合配置增强韧性，或将成为应对2026年不确定性与捕捉确定性的一条重要路径。