一、油价骤升，地缘风险向产业链传导 国际原油市场近期剧烈波动。纽约商品交易所原油期货与伦敦布伦特原油期货价格先后突破每桶100美元，这是自2022年以来首次重返该关键价位。推动油价走高的核心因素，是中东地缘紧张局势持续升温。 霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道之一，承担全球约五分之一的原油贸易运输量。目前该海峡航运秩序受到明显扰动，伊拉克、卡塔尔等主要产油国陆续宣布减产。沙特阿拉伯国家石油公司旗下拉斯塔努拉炼油厂3月初遭无人机袭击后被迫暂时停产；科威特国家石油公司也于3月7日宣布遭遇不可抗力，开始削减原油产量及炼油加工量。供给端多点受损，使市场对原油短缺的预期快速升温，油价随之加速上行。 二、化工巨头接连宣布不可抗力，供应链断点显现 油价飙升叠加航运受阻，冲击迅速向全球化工产业链传导。短短数日内，多家国际化工龙头相继宣布不可抗力，涉及聚氨酯、聚氯乙烯、增塑剂及特种化学品等多个领域。 万华化学于3月7日发布公告，宣布对中东地区所有产品合同启动不可抗力条款，原因是霍尔木兹海峡航运严重受阻，涉及的交货义务无法正常履行或面临不合理风险。，公司丙烯酸华北报价单日上涨3000元至每吨11250元，涨幅明显。此前，万华化学已对PA12全系列产品上调价格5%至10%，并对MDI、TDI、TPU等核心产品完成多轮提价。作为全球少数掌握PA12全产业链的企业，万华化学本轮波动中体现出较强的定价能力。 英国英力士集团宣布部分聚氯乙烯合同供应受不可抗力影响，欧洲及土耳其地区聚氯乙烯价格随之大幅上行。同时，该集团位于英国赫尔的乙酸乙酯装置出现供应故障，深入加剧相关产品紧张。 韩国LG化学表示，其羰基醇工厂运营遭受严重中断，自3月6日起部分对苯二甲酸二辛酯出口合同暂停履行。对苯二甲酸二辛酯广泛用于聚氯乙烯电缆料、软质制品及人造革膜等领域，供应收紧或将对下游制造环节产生连锁影响。此外，LG化学已将裂解装置负荷降至60%，并考虑关闭丽水园区2号裂解装置，减产信号明确。 韩华集团上，由于其主要乙烯供应商于3月4日宣布不可抗力，碳二亚胺供应链出现中断，韩华被迫跟进宣布相关产品不可抗力。 三、多个化工品种价格大幅上涨，市场供需格局加速重塑 在原料供应收紧与运输成本上升的双重压力下，多种化工品价格明显走强。 甲醇市场波动尤为突出。伊朗是全球第二大甲醇生产国，2025年产能约1716万吨，占全球总产能的9.2%，同时也是主要甲醇出口国之一。海关总署数据显示，2024年中国甲醇全年进口总量达1349万余吨，其中来自伊朗的进口量占比超过60%，伊朗为中国最大甲醇进口来源国。中东局势持续紧张，使这一高度依赖进口的品种面临更高供应风险。3月以来，国内甲醇价格由每吨2198元快速升至2910元，涨幅超过32%。 聚氨酯产业链也出现集中提价。陶氏欧洲有限公司宣布自3月5日起，对欧洲、中东、非洲及印度地区销售的聚醚多元醇每吨上调100欧元；同时对欧洲地区MDI提价200欧元，对印度、中东及非洲地区MDI提价300美元。亨斯迈公司也宣布，对销往上述地区的MDI产品额外征收每吨200欧元的天然气附加费。多家企业同步调价，反映出聚氨酯链条的成本压力正在扩散，并非个别企业的短期动作。 四、中国产业链面临外部冲击，应对能力有待检验 本轮化工品涨价对中国产业链的影响不容忽视。作为全球主要化工品消费市场之一，中国在甲醇、聚氨酯原料、增塑剂等品类上进口依存度较高，外部供应链波动将更直接地传导至国内成本端。 短期看，进口原料涨价将抬升下游制造企业成本，对纺织、建材、汽车零部件、电线电缆等行业形成压力。中长期看，此次事件再次提示关键化工原料供应多元化的重要性：加快推进国内替代产能建设、优化进口来源结构，将是降低外部风险敞口的关键路径。
油价与航运的每一次剧烈波动，往往会沿着化工链条放大为更广泛的成本与供给冲击。应对不确定性，既要关注短期价格变化，也要着眼中长期的供应安全与产业韧性。通过多元采购、风险对冲、技术降耗等系统性安排，才能在外部扰动频发的环境中稳定生产、稳定预期、保持竞争力。