美元汇率最近不太给力，大家的避险情绪上来了。斯科特·贝森特代表美国政府说要搞强势美元政策，但美元反而往下掉了，这让不少人琢磨不透。美国政府高层好像对这事也不太统一，财政部长和总统的调子不一样，弄得投资者都在观望。杰弗里·冈拉克也觉得美元最近没了避险的感觉，大家现在更愿意买黄金或者别的非美货币。数据上也能看出来，黄金涨得很凶，美元指数反倒跌破96了。 欧洲那边也有动静，几家养老基金开始减持美元资产。汤姆·贝克尔管的那个贝莱德战术机遇基金规模有41亿美元，这阵子一直在做空美国国债和英国国债。贝克尔说市场可能低估了美国的通胀压力，这可能会让美联储降息慢一点，国债价格就会受影响。 其实美元下跌背后有很多原因，美国通胀虽然降了点但还是高，就业还行但消费者信心不稳。这种情况下，美元很难找到一个方向猛冲，更多是受短期情绪和资本流动左右。现在这些机构卖出美元资产虽然还没大规模外流，但挺有象征意义的，说明大家开始重新看美元资产安不安全、值不值钱。 贝莱德参与管理的基金做空了美国国债和英国国债，反映了机构对发达国家债务的不乐观。这一轮调整不光是欧洲那边，美国自己的问题也挺多。对于全球的决策者和投资者来说，怎么在这种变来变去的局面里稳住金融、防范风险，还得是个大难题。