我有个好消息给你，中邮证券现在把山推股份给了买入评级。这事儿就是因为中邮证券的陈基赟和刘卓刚发了篇报告，标题叫《业绩稳健向上，推进矿山、AI、新能源战略》。 先说说公司业绩吧，山推股份在2025年弄出了146.20亿元的营收，同比涨了2.82%。净利润也不错，归母净利润12.11亿元，同比增长9.86%；扣非归母净利润更是飙到了11.87亿元，同比激增20.28%。要是看单季的话，第四季度营收稍微有点儿回落，不过扣非净利润还是增加了。 接下来聊聊公司的利润情况。毛利率这方面，2025年涨了1.43个百分点，达到了21.71%。费用方面也有提升，期间费用率同比增了0.82个百分点至11.59%。具体到各个费用项：销售费用率涨了0.09个百分点到4.25%；管理费用率倒是降了0.21个百分点到2.9%；财务费用率增了0.82个百分点到0.51%；研发费用率涨了0.12个百分点到3.93%。 市场这块儿，公司两边都盯着。国内市场就是围绕大客户、大项目搞的，像雅江水电和新藏铁路这些重大项目都是重点。海外市场更是下功夫了，品牌、技术、管理和人员都往深里扎，还在印尼和秘鲁建了仓库和培训中心，澳大利亚那边的子公司也运营起来了，现在海外子公司数量达到了13家。 技术创新也是重头戏。矿山产品往大吨位和小型化两头发展，滑移装载机已经打进国际高端市场；AI战略全球发布了首款AI推土机；新能源方面纯电、混动、换电技术都用上了。 降本增效也在搞。公司推行“业务与财务”双管控模式，把成本管理嵌入每个环节，核心产品的降本目标也定了下来。数智化转型也加速了，研发项目管理二期、试验数据管理、智慧物流系统这些项目都在推进。 预测一下未来几年的情况。中邮证券给山推股份算了一笔账：2026年营收预计161.44亿元（增速10.43%），2027年177.77亿元（增速10.11%），2028年195.16亿元（增速9.78%）；归母净利润方面，2026年14.99亿元（增速23.77%），2027年18.29亿元（增速22.04%），2028年21.56亿元（增速17.85%）。对应估值分别是11.96、9.80、8.32倍PE，维持买入评级。 不过也得提个醒：海外市场开拓要是不如预期或者新产品开发跟不上趟，那就有风险了。另外这股最近90天内有3家机构给出了买入评级，这个信息我是从证券之星那看到的AI算法生成内容整理出来的哈。