话说3月26日夜里，潍柴动力把2025年的成绩单给晒出来了，营收直接冲到了2318亿元，这跟去年比可是涨了7.5%。这一年赚得挺多，归母净利润109亿元。公司老板挺大方，打算给所有股东分钱，每10股派3.74元现金红利（含税），把全年现金分红的比例做到了65%。业绩好主要靠几方面撑着：动力系统和智慧物流这些老业务搞得不错，给业绩打下了扎实的底子；电力能源这块新业务进展很快，成了新的增长点，现在的发展格局既有韧性又有潜力。 传统核心板块这块，发动机、变速器、车桥这些东西卖得都不错。发动机卖了74.3万台，其中直接出口7.5万台，增长了8%。变速器卖了91.1万台，车桥卖了100万根，这两个都涨了7%和25%，全产业链的优势越来越强。商用车这边表现也挺好，重卡整车卖了15.3万辆，在行业里占比稳居前列。新能源重卡卖了2.5万辆，增速高达262%。出口方面也没落下，重卡卖了5.9万辆。高端化升级和新能源转型同步进行。潍柴推出了新一代H/T 2.0发动机，油耗水平在行业里领先；还搞出了全球首款5兆瓦高速柴油发电产品20M61，升功率第一。烟台新能源产业园一期产能释放后，新能源动力业务产销规模大幅提升，收入30.4亿元，几乎翻了一倍；动力电池卖了6.3GWh，增长了162%。 农业装备板块实施了四个战略，主要是质量升级和全球化，不管国内市场还是国外市场都应对得不错。主要产品的市场占有率全面提升。智慧物流这边子公司德国凯傲集团营收113亿欧元，随着增效措施完成和新增订单大增，有望重回盈利轨道。 在电力能源业务这块加速崛起构筑第二增长曲线。潍柴精准抓住了AI算力爆发带来的机会，靠着柴油发动机、天然气发动机和SOFC这些产品布局电力能源这个高景气赛道。M系列大缸径发动机卖得好，营收58.1亿元增长65%，销量约1.1万台增长32%。数据中心发电产品卖了约1400台激增259%。潍柴凭借核心技术优势切入数据中心备用电源供应链，覆盖了从1250kWe到5000kWe的全功率段，关键性能指标国际先进。SOFC（固体氧化物燃料电池）技术也很先进了。山东重工集团已经把电力能源确立为第七大核心业务板块。 潍柴作为主体构建起全场景体系。随着产品落地步伐加快，电力能源业务潜力大得很。稳健的基本面加上新兴赛道的预期推动估值重构。公司表示会继续创新驱动传统主业发展电力能源板块作为核心战略增长极打造差异化产品组合推进绿色化、全球化等转型开启高质量发展周期。