北交所的第一场跨市场并购生意终于办成了，资本市场这边显出了协同的劲儿。山西科达自控股份有限公司前阵子说了，公司通过掏现金的方式，拿到了北京海图科技股份有限公司51%的股份，手续都办完了。这笔买卖总价2.09亿元，里头有1.2亿元是向银团借的钱办的并购贷款。科达自控在北交所是头一批上市的公司，这次拿下创新层的海图科技，算是把北交所上市公司收购新三板企业的空白给补上了。 这事儿能成，其实靠的是市场的底子厚。今年以来，监管部门一直在给大家松绑，把流程简化了，把钱袋子鼓起来，好让公司有更多的机会搞并购。北交所主要是照顾那些搞创新的小企业，虽然不少公司手里有技术也有潜力，但是盘子小、发展受限于单一业务也是常事。再看新三板创新层那边，藏着不少技术过硬的“专精特新”企业，虽然暂时没资格上市，但技术实力和市场价值都在那儿。 从双方的说法来看，这次买卖很有那种产业整合的意思。科达自控专门搞工业互联网，海图科技主要做音视频智能分析系统，两家在应用场景和客户上正好是互补的。科达自控拿了控制权后就能立马去搞智慧城市、智能安防这些新业务；海图科技也能借着上市公司的台子拿到钱和渠道。 值得留意的是交易里有个条件：海图科技的老股东答应2025年到2027年这三年净利润加起来不能低于1.26亿元。这既能保住上市公司的好处，也能看出被收购的企业还是有信心的。 这次的例子意义挺深远：首先验证了北交所上市公司也能通过并购来实现做大做强。以前因为定位不一样、规矩没对接好，北交所很少搞这类交易，这次的做法给其他公司指了一条路；其次是把新三板和北交所连得更紧了。海图科技本来是在2023年就开始辅导上市的，后来决定改路子直接被并购，这说明企业在不同阶段都能灵活用资本市场的工具；再者就是让北交所的市场生态更丰富了。 前面还有五新隧装的大重组刚获批没多久，这次的案例说明北交所的并购重组市场正在慢慢热起来。 以后北交所的并购重组估计会越来越热闹。一方面是上市的公司都有些年数了，积累了资本和经验，想把上下游的资源都整合起来；另一方面新三板也在不断培育好的中小企业给上市公司挑。 不过做跨市场的买卖得注意风险。上市公司得小心标的的价钱是不是算得准、业务能不能拼到一块去、商誉会不会掉价；被并购的公司也得适应上市公司那套严格的规矩和透明的要求。监管部门还得把融资工具再完善点、流程再顺一点，同时在事后盯着点。 这次的生意做成了不光是两家公司的合并更是多资本市场一起干活的缩影。它告诉我们现在的资本市场体系越来越完整了不同层次的市场正在互相帮忙。既让上市公司有了更大的地盘发展也给中小企业找了更多的钱路以后怎么把市场的路打通服务做得更好让更多公司通过并购实现互补将是深化改革的大课题这需要大家一起努力。