最近，绿色金融网络NGFS发了个报告，核心就是中央银行怎么在货币政策上搞绿色化。这个报告是2026年1月出来的，主要讲的是把央行资产端和负债端的操作都给绿色化，不光是资产端，负债端也得管。他们觉得，以前的做法就是调整抵押品、买低碳资产什么的，可这些在流动性多的时候效果不太好，得把重点放到负债端上，再加上优化资产端，才能搞出个全面的绿色货币政策体系。而且所有这些操作都得符合央行的大目标，就是保持物价和汇率稳定。 报告里提到了几个具体的负债端创新方向。第一个是绿色法定存款准备金制度，央行可以给绿色信贷用的存款定个不一样的准备金要求。黎巴嫩和菲律宾早就这么干了，对绿色项目的贷款准备金有减免。第二个是发行绿色短期央行债务工具，比如阿联酋央行就在搞一种可持续伊斯兰货币票据，把发债的钱投到符合标准的资产里去，还能引导市场投资绿色项目。 资产端这边呢，报告建议加强长期定向再融资操作，通过便宜的利率和更长的期限把钱引导到绿色投资里去。还有扩大流动性支持范围到非银行金融机构，探索货币和财政协调机制来支持公共投资。欧央行和英格兰银行都已经在调整投资组合管理了，英格兰银行还给自己定了个碳强度降低的目标。 不过呢，这些操作也有不少挑战，比如怎么平衡市场中性原则、操作复杂了数据跟不上、还有各国货币政策框架不一样。负债端工具虽然能激励大家搞低碳，但实施起来难度大，特别是新兴经济体的准备金制度本身就很复杂。所以报告建议用成本收益评估框架来选工具，分阶段试点、建标准化分类体系还有完善气候信息披露这些办法来应对。 最后总结一下吧，中央银行得把全资产负债表都协同起来搞绿色化。资产端和负债端的工具在不同的货币政策周期里互相补短板才行。央行要在维护核心使命、避免市场扭曲的前提下推动资本流向低碳领域。大家也得多国际协作和技术支持，一起助力全球有序低碳转型。