全球仓储机器人的老大极智嘉终于赚钱了，华西证券给它打了个“买入”的高分。最近，这家券商发了份研究报告，头一回把目光投向了极智嘉（02590）。报告里写得很清楚，这家公司作为全球仓储自主移动机器人（AMR）的领头羊，这回真的要翻身了。 大家可能还记得，到了2025年，他们调整后的净利润终于变成了正数。这是为啥？因为全球AMR市场在飞速增长，公司有很强的竞争力，还有很长远的发展潜力。所以，华西证券就给它打了个“买入”的分数。 我来给你数数数据：极智嘉预计今年能赚31.6亿元，比去年涨了31.1%。算下来，这四年里每年都能涨个29.6%。到了今年，他们拿了41.37亿元的订单，比去年多了31.7%。特别重要的是，预计他们今年的净利润能做到2500万到4500万元，彻底把亏空填上了。要是按中间值算，下半年他们已经赚了0.28亿元。 为啥会这样？因为他们把生意做得更精细了。以前他们的毛利率只有10.1%，到了今年变成了34.7%。他们把成本给压下来了，期间费用率从110%降到了39.9%。再看今年上半年的数据，毛利率从32.2%提到了35.1%，费用率也降到了51.6%。 有个叫灼识咨询的机构预测，到2029年全球AMR市场能涨到1621亿元。这五年里头每年平均能涨33.1%。里面那种仓储履约的机器人解决方案涨得更猛，有34%。 你猜谁是老大？就是极智嘉。他们去年的仓储履约AMR解决方案收入有22亿元，占了全球市场9.0%的份额。他们做了很多创新的方案，比如把货物送到人身边、货箱到人、托盘到人这些服务。这些都让仓库装得更多、拣货更快。去年他们那些大客户复购率高达84.3%，比同行高多了。 更厉害的是在2025年2月，他们发布了全球第一款能在仓库干活的人形机器人Gino1。这一下子把全流程无人仓库的最后一块拼图补上了。再往前看，他们推出的无人拣选工作站在2025年10月被国际巨头验收通过了。 总之，极智嘉现在赚钱了、增长快了、客户也忠诚了。华西证券觉得这股票值得买。