问题——地缘冲突扰动加剧，全球市场风险偏好下行。
近期中东战火蔓延，带动原油、航运、贵金属等价格波动，全球资本市场不确定性上升。
避险情绪抬头通常会推高风险溢价，资金阶段性回流低风险资产，对股票等权益类资产形成短期压力。
在此背景下，市场关注的焦点转向：哪些资产能够在波动中提供更高确定性，哪些市场具备穿越周期的独立支撑。
原因——中国资产“相对确定性”来源于政策空间与产业基础的双重支撑。
王滢认为，地缘风险对市场的冲击更多体现在短期情绪与风险溢价变化；拉长时间维度，决定资本长期配置的关键仍是经济韧性、政策调节能力和产业竞争力。
相较部分经济体面临增长掣肘、通胀黏性与政策掣肘并存的局面，中国仍具备较为充足的宏观调控工具与政策回旋余地，能够在稳增长、稳预期与防风险之间进行动态平衡，为市场运行提供“稳定器”。
同时，中国股票市场覆盖行业门类齐全、标的数量庞大，既能提供成长型公司，也能在风险事件升温时筛选出防御属性更强的资产，形成“可进可退”的配置空间。
影响——资金再平衡可能推动中国市场独立行情特征强化。
一方面，风险事件抬头往往引发全球资产再定价，资金会在不同市场、不同板块间寻找相对确定的增长与现金流来源。
王滢指出，中国股市当前处于“硬核科技”加速发展的阶段，相关领域在技术突破、产业升级与需求扩张带动下具备持续增长空间；当全球宏观波动加大时，具备产业趋势支撑的增长质量更易被市场重估。
另一方面，实体资产板块在地缘冲突背景下的战略属性上升。
能源、原材料、半导体等板块年内表现相对突出，其背后反映的是各国对供应链安全、自主可控和战略储备的重视提升。
她认为，中国在先进制造业的长期积累，使其在设备、材料与产业配套方面具备较强供给能力，这也增强了配置中国实体资产的安全性与可持续性。
对策——“增量资金”与“结构优化”成为市场企稳的重要变量。
围绕A股后续的资金面支撑，王滢将潜在增量来源概括为三条主线：其一，部分债券配置资金在收益率与风险收益对比变化后，可能逐步向权益市场迁移，提升股市边际流动性；其二，居民财富在多元化配置趋势下，部分资金有望从以存款为主的保守配置，转向权益类投资，改善市场长期资金结构；其三，保险资金基于负债久期与长期配置需求，随着行业保单销售与资产配置安排的推进，权益配置比例存在提升空间，有助于增强市场的长期稳定性。
综合来看，推动中长期资金入市、优化机构投资者结构、提高市场定价效率，将是增强市场韧性与吸引全球配置的重要方向。
前景——盈利驱动或成为下一阶段核心逻辑，2026年被视为“企稳窗口”。
王滢判断，2026年A股或进入“企稳之年”：盈利增速趋于温和但更具质量，估值在更高区间形成相对稳定的中枢，同时科技竞争与产业升级带来的结构性机会将更清晰，市场流动性亦有望获得支撑。
她进一步指出，中国资产的驱动逻辑可能呈现阶段性切换：在估值修复之后，盈利增长与企业竞争力将成为决定性因素。
换言之，能否在核心技术、先进制造与产业链关键环节持续形成优势，能否通过提高全要素生产率与改善企业盈利质量来巩固增长基础，将决定市场中长期表现的高度与韧性。
在全球经济格局深度调整、地缘政治风险持续扰动的当下，资本的流向往往折射出市场对一国经济前景的综合判断。
中国资本市场所展现出的独立行情属性与多元配置价值，并非偶然，而是根植于实体经济的韧性、产业升级的纵深以及政策体系的稳健。
当然，市场的长期信心，终究要由持续的盈利增长与制度环境的不断完善来加以验证。
这既是国际投资者的期待，也是中国资本市场走向成熟的必由之路。