问题——增长与压力并存，直播电商进入“精细化”阶段 交个朋友2025年财报显示，全年实现营收15.48亿元，同比增长23.8%；经调整净利润1.16亿元，同比下降4.8%；同时，毛利率由上一年的50.5%降至40.6%。行业竞争加剧、平台规则与流量分配机制不断变化的背景下，直播电商从“规模扩张”转向“效率竞争”，企业一上需要持续获取用户与交易增量，另一方面也面临获客成本抬升、投入结构变化带来的盈利压力。 原因——流量成本走高叠加运营复杂度提升，挤压利润空间 从公司披露信息看，平台流量成本增长被视为毛利率下滑的主要原因之一。近年来，直播电商逐步走向多平台、多场域、多内容形态，流量更分散、竞争更激烈，企业需要投放、达人合作、内容生产、供应链履约等环节投入更多资源。，消费者需求更强调性价比与服务体验，选品、合规、售后与口碑管理的运营复杂度持续上升，深入推高综合成本。对以规模化直播运营为核心的机构来说，若缺乏可复用的内容资产与数据资产，流量投入更容易呈现“边际效应递减”，盈利弹性受到影响。 影响——行业从“拼资源”转向“拼能力”，合规与效率成为分水岭 毛利率波动与利润承压反映出行业进入结构性调整期：一是流量红利趋弱，粗放式投放难以长期支撑增长；二是监管与平台治理持续强化，合规经营从“底线要求”升级为“竞争门槛”；三是用户决策更理性，单纯依赖主播个人影响力的模式面临不确定性。对企业而言，能否建立稳定的品质体系、供应链协同能力、数据驱动的运营体系，将直接影响其在周期波动中的抗压能力与持续增长空间。 对策——确定“能力建设年”，以“三个不变、三个变”稳底盘、促转型 面对行业波动，公司将2026年定位为“能力建设年”，提出应对策略：其一，“三个不变”强调长期经营的基础框架，即高标准品质要求不变、合规经营底线不变、长期主义价值取向不变，意在稳住品牌信任与经营安全边界；其二，“三个变”则聚焦方法论升级：顺应流量逻辑变化，将流量转化为可长期复用的资产；贴合消费需求变化，提升选品与全链路服务；升级运营能力变化，推动智能化技术在全链路的深度应用。总体来看，这个组合既回应了行业对“合规与品质”的硬约束，也指向“数据与技术驱动”的软实力建设。 在业务布局上，公司通过投资设立独资公司，探索数字人有关服务与营销策略系统。一上，搭建明星数字人交易平台与全流程服务体系，覆盖数字形象搭建、内容生成、商业合作对接及合规流程等，并以较低成本提供品牌合作方案，旨为商家降低营销门槛，为艺人提升商业触达效率，也为机构拓展新的内容供给方式。另一上，营销策略层面，通过“智能体+垂类模型训练+大模型”的技术路径，联合科研机构训练营销行业垂类模型，建设策略推荐系统，以提升投放与转化的精细化水平。 在内部提效上，公司推进核心业务系统的智能化升级。据介绍，公司年处理商品信息与线索量约500万条，计划由智能化引擎先完成信息预处理，人工再进行确权与审核，从而释放人力资源、降低错误率并加快响应速度。与此同时，公司将直播口播稿制作流程改造为智能化生成：将商品信息、店铺数据、内部营销数据、公网营销信息与消费者反馈等多维数据整合，形成快速生成与审核机制，显著压缩内容生产周期。此举折射出直播机构从“人海战术”向“流程再造”的转型方向，即把高频、标准化、可结构化的工作交由系统完成，把关键决策与风险把控留给专业团队。 前景——数字人与真人分工或将清晰，关键于信任机制与责任边界 从应用场景看，企业管理层判断，在可视化客服、标准化答疑、固定资料讲解等直播环节，智能化手段有望实现较高程度替代，甚至形成“低人力”运营模式，有利于降本增效并提高服务一致性。但在“种草—情绪带动—转化促进”等强内容、强互动、强信任的场景中，真人主播仍具不可替代性：其一，消费者与主播之间形成的信任关系难以由技术完全复刻；其二，商业合作中的责任确权与法律责任承担需要明确主体；其三，氛围营造、情绪共鸣与临场应变属于高情感与高不确定性交互，仍依赖人的表达与判断。 值得关注的是，公司管理层在节日期间关注“养虾”等生活化消费场景，反映出直播机构正在从单一带货逻辑转向对细分品类、家庭消费与大众化产品机会的持续挖掘。未来，随着平台对内容质量、用户体验与交易安全的要求提高，直播电商竞争或更集中在三上：可控的供应链与品控体系、可复制的内容与数据资产、可验证的合规与风控能力。能否把新技术转化为稳定的运营能力，而非短期噱头，将决定企业在新周期中的位置。
交个朋友的转型实践为数字经济时代的企业提供了参考；在技术变革中，企业需平衡创新与商业本质，兼顾效率、成本和用户体验。数字人与AI技术的深度融合或将成为行业变革的重要推动力，但其价值最终取决于能否真正满足用户需求并实现可持续发展。