一、市场整体走势分化明显 3月18日收盘，期货市场呈现分化态势，但下跌品种数量明显较多。多晶硅期货跌幅超过5%，碳酸锂下跌超4%，橡胶、20号胶、沪锡、沪锌等品种跌幅均超2%，反映出市场对新能源产业链前景的担忧加剧。与之相对，甲醇期货逆势上涨3%以上，显示不同板块间风险偏好明显分化。 黑色系期货中，焦煤市场较为活跃。数据显示，蒙古国小TT公司炼焦煤线上竞拍价格升至124美元/吨，较起拍价115美元/吨上涨7%以上，显示焦煤供应端仍有一定支撑。但整体市场弱势难以扭转。锰硅上，河钢集团3月硅锰报价为6150元/吨，环比上升，表明钢铁产业链对成本的消化能力有所增强。 有色金属市场，铜价回调激发下游补库需求，加工企业和冶炼厂采购积极，现货成交较为顺畅。铝价方面，印度国家铝业的新产能建设在开展，但电力基础设施进展受限，短期内难以释放有效供应。镍价因终端需求疲软承压，部分贸易商报价趋于松动。 二、中东局势升级成为关键变量 本周中东地缘政治风险明显升温，成为期货市场重要影响因素。伊朗议会议长卡利巴夫在社交媒体上表示，霍尔木兹海峡不会恢复到战前状态，表明伊朗对这个战略通道的控制态度更加强硬。霍尔木兹海峡作为全球重要能源运输通道，承载全球约三分之一石油贸易，其通行风险上升直接威胁国际能源供应稳定。 3月18日凌晨，伊朗确认其最高国家安全委员会秘书拉里贾尼在以色列空袭中遇难。伊朗随即报复，向以色列发射多轮导弹，击中特拉维夫等地，造成人员伤亡。伊朗官方称所用导弹搭载集束弹头，显示此次反击力度和决心。这一连串事件标志着中东局势已进入新一轮升温，地缘政治风险溢价推高国际能源价格预期。 三、农产品市场呈现弱势格局 农产品期货市场同样承压。农业农村部数据显示，3月第二周全国仔猪均价26.90元/公斤，环比下降2.0%，同比下降27.1%；生猪均价11.38元/公斤，环比降4.3%，同比降26.1%；猪肉均价22.48元/公斤，环比降2.4%，同比降15.0%。生猪产业链价格持续走低，表明供应较为充裕，需求恢复乏力。 鸡蛋市场相对稳健，山东主产区鸡蛋均价维持在6.34元/公斤，河北、广东价格略有上涨。市场分析认为，蛋价已接近养殖成本线，下跌空间有限，随着清明节备货启动，预计3月下旬蛋价有上升空间。这反映了农产品不同品种的供需状况差异，价格走势呈现分化。 四、市场预期与风险展望 当前期货市场下跌，主要受中东地缘政治风险加剧、全球能源供应不确定性增加以及下游需求恢复缓慢等因素影响。新能源产业链品种的大幅下跌，既反映出对能源价格上涨的担忧，也显示市场重新评估新能源行业的景气度。 从中期看，若霍尔木兹海峡通行风险持续，将对全球石油供应造成结构性影响，推高能源成本，给以多晶硅、碳酸锂等新能源材料带来成本压力。同时，全球经济增速放缓，抑制大宗商品整体需求，市场需要新积极信号才能扭转当前弱势。
期货价格既反映供需关系变化，也折射风险预期。在外部扰动和产业调整共存的背景下，各方应以数据和基本面为依托，积极做好风险管理和经营规划，在波动中提升韧性，在不确定中寻求确定性。