一、政策调整内容 上海期货交易所于3月9日发布通知，自2026年3月11日交易时段起（含3月10日夜盘），燃料油期货已上市合约的交易手续费将作出调整：普通交易手续费调整为按成交金额的万分之一收取，日内平今仓手续费调整为按成交金额的万分之三收取。 此次调整覆盖燃料油期货全部已上市合约，执行时间明确。 二、调整背景与原因分析 燃料油期货是国内能源衍生品市场的重要品种。近年来，国际油价波动加剧、国内能源结构持续调整，市场对期货工具的需求随之上升。但偏高的交易成本在一定程度上抑制了市场参与意愿，对中小贸易商和套保企业的影响尤为明显。此次下调手续费，是交易所回应市场需求、改善交易环境的直接举措。 从更宏观的角度看，此次调整也契合近年来期货市场降本增效、扩大开放的整体方向。降低交易摩擦成本，是发挥期货市场价格发现和风险管理功能的基础条件之一。 三、市场影响评估 手续费下调将从多个层面影响燃料油期货市场。 其一，有助于提升市场流动性。单笔交易成本降低，将吸引更多投资者和产业客户入场，带动成交量增加，改善买卖价差。 其二，有利于增强价格发现功能。流动性改善后，期货价格能更真实地反映市场供需，进而提升燃料油期货作为价格基准的参考价值，为现货贸易定价提供更可靠的依据。 其三，日内平今仓手续费设定为万分之三，高于普通交易标准。此差异化安排对短期投机行为有一定引导作用，有助于维护市场秩序。 四、前景展望 当前，国内期货市场正处于功能深化与国际化提速的关键阶段。燃料油期货市场深度和广度的提升，对完善国内能源价格体系、增强中国在国际能源市场中的定价影响力具有实际意义。 此次手续费调整属于常规市场管理举措，但背后体现的是交易所改进市场生态、降低实体经济参与成本的方向。随着更多产业客户借助期货工具管理风险，燃料油期货市场的功能有望更释放，市场结构也将趋于成熟。
上海期货交易所此次调整燃料油期货手续费，是对市场需求的直接回应，也有助于推动期货市场提质增效。在国际能源格局持续演变的背景下，通过制度层面的提升提升市场效率，将为中国在全球大宗商品定价体系中积累更多影响力。