别光盯着数字看，咱们来聊聊龙净环保这份2025年年报。虽然营收跟净利润都涨了，但其实这背后藏着不少门道。2025年这一年，公司总共挣了118.72亿元，同比多赚了18.49%，这个幅度看着很猛。净利润方面也很给力，达到11.12亿元，同比涨了33.95%，这就让人觉得这公司往后还能更上一层楼。 再看第四季度的数据，营收40.14亿元，同比涨了19.29%，净利润3.32亿元更是暴涨81.41%，年底冲得挺凶。盈利能力这块提升明显，毛利率从23.84%涨到了25.17%，净利率从8.18%变到9.33%，公司肯定是在成本和效率上使劲儿了。不过仔细算下来，销售管理这些费用加一块儿10.64亿元，占营收比重8.97%，比去年少花了10.08%。 投资回报率ROIC这事儿得说说，去年是7.73%，虽说在行业里不算拔尖，但比前几年强了不少。公司的净利率是9.33%，说明产品的附加值还得往上提。回顾过去十年数据，这个指标中位数8.72%，2023年还跌到了5.2%，确实把公司压得挺难受。 公司的路子是靠资本开支干出来的。看看经营资产收益率这几年的变化：2023年6.5%，2024年8.2%，今年直接飙到10.5%，赚钱能力越来越强。不过营运资本这一块儿不太稳：2023年-0.05，2024年-0.12，今年回了点血变成-0.07，说明垫资少了点。 现金状况这块儿也得留神，钱和负债的比率才28.15%，流动性有点紧。应收账款跟利润的比值高达362.34%，收账压力挺大。 分析师预测2026年公司利润能有14.08亿元，每股收益均值1.11元。这门生意看着挺好的。 现在买这只票的基金里有个叫易方达中证长江保护主题ETF的重仓股，规模16.71亿元。最近净值0.9755（截至3月20日），昨天跌了0.62%，但这一年涨了30.73%。 总的来说，龙净环保今年业绩不错，赚钱能力在增强。虽然ROIC和应收账款还有待改进，不过大趋势向好。投资者做决定的时候得多方面掂量掂量。