2026年伊始，国内金融市场迎来新一轮资产配置调整。
在1月11日召开的2026中国首席经济学家论坛上，来自智汇集团、前海开源基金、摩根士丹利等多家机构的首席经济学家就人民币与美元汇率前景进行了深入讨论，形成了较为一致的预期判断。
从预测结论看，市场对人民币升值的共识度较高。
智汇集团首席经济学家夏春预测人民币汇率有望升至6.8，前海开源基金首席经济学家杨德龙更为乐观，认为人民币甚至可能升值至6.5。
高盛中国首席经济学家闪辉预测，人民币汇率到2026年年底大致为6.85，到2027年年底达到6.6。
这些预测普遍高于市场此前的普遍预期，反映出专业机构对人民币升值趋势的信心。
人民币升值的逻辑支撑主要体现在多个方面。
首先是美联储政策转向。
夏春指出，虽然市场普遍预期美国今年可能仅有一到两次降息，但从历史数据对比看，本轮美国通胀高点回落速度与1980年高度一致，这意味着下半年美国可能实现三次降息，足以支撑人民币升至6.8。
其次是美元全球地位的相对下降。
夏春预计，美元在全球外汇储备中的占比可能从现在的58%下降至40%，这一长期趋势为人民币升值提供了结构性支撑。
第三是人民币国际化的推进。
杨德龙认为，人民币国际化的发展可能冲击部分美元支付份额，同时美国政府债务高企也削弱了投资者对美元的信心。
从市场表现看，人民币升值趋势已初步显现。
截至1月12日，美元兑人民币报价为6.9753，美元兑离岸人民币为6.9712，人民币汇率重新进入6时代。
更值得注意的是，离岸人民币汇率已连续两三周低于人民币中间价，这在历史上较为罕见，充分反映出国际投资者对人民币升值的预期。
蔡浩表示，市场对2026年人民币汇率的预期中值约为6.8，中枢预计在6.8上下波动。
然而，对人民币升值的判断也存在不同声音。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强持相对保守态度，认为虽然短期内人民币可能升至6.8，但年底可能回归基本面均值至7左右。
他强调，季节性换汇和美元贬值等因素具有暂时性，长期来看，解决中国经济失衡问题不能单纯依靠汇率升值，而需要通过地方政府激励机制改革、财政体系完善等国内政策调整来实现。
人民币升值对资产配置产生了直接影响。
最为突出的是美元存款面临的双重压力。
若人民币以3%的幅度升值，美元存款的利息收益可能被汇兑损失完全抵消。
数据显示，去年四季度人民币触及7.1关口后，出口企业开始集中结汇。
2025年3月至11月共结汇1800亿美元，加上去年12月和今年1月预计将超2000亿美元。
这反映出市场主体已在调整外汇配置结构，减少美元敞口。
对于个人投资者而言，美元存款的吸引力也在下降。
传统上，美元存款因美国较高的利率水平而受欢迎，但在人民币升值预期强烈的背景下，这一优势被逐步削弱。
理财机构建议投资者在进行跨币种资产配置时，需要充分考虑汇率变动因素，避免因汇率波动而蚕食投资收益。
人民币汇率波动既是全球经济格局变化的缩影，亦考验市场参与者的应变能力。
在美元霸权松动的背景下，人民币国际化与国内经济转型的协同推进，或将为汇率长期稳定提供更坚实的锚点。
未来，如何平衡短期市场预期与中长期结构性改革，将成为政策制定与投资决策的关键课题。