黄金和白银的价格最近十年里差不多翻了一番。导致这个情况的有三个主要原因：稀缺性、央行的购买和货币体系的重构。从2000年开始，黄金的储量就变得越来越少了，预计剩下的储量只能支撑开采15年左右。 2010年央行购买黄金的量只有不到300吨，而到了2022年就飙升到了1100吨，连续13年都是净增持。这是因为在全球货币体系面临重构的情况下，各国央行为了保护国家利益和稳定经济，就大量买入黄金。全球白银的储量在55万到64万吨之间，每年开采的量大概有2.5万吨。白银的一个特点是有70%都是作为副产品从铜矿、铅矿和锌矿中提取出来的。 所以当铜等主要金属价格上涨时，白银的产量就会受到影响。在过去一年里，国际金价从1700美元一盎司一路攀升到了2000美元一盎司，白银价格也翻了一番。很多人觉得这次上涨是因为短期资金炒作引起的，但是真正推动价格上涨的原因是地球储量正在加速见底这一事实。 03 全球已探明可经济开采的黄金大约有5.3万吨，每年开采3670吨。这就意味着按照现在的速度计算，全球已探明黄金储量只能支撑开采15年左右了。不仅如此，新矿勘探的成功率逐年下降，开采成本每年还以6%到8%的速度增加。 如果无法通过价格战刺激产量增长，那么供给端实际上就已经达到了顶峰。 03 央行购买黄金潮使得缺口越来越大 央行购买黄金从2010年不到300吨飙升到2022年的1100吨 03 全球货币体系重构预期下这个趋势还远没有结束 03 供给端不动需求端狂飙 黄金价格自然水涨船高 04 04 白银更“饿”：70%伴生矿决定弹性更大 04 全球银储量55万到64万吨 04 每年开采2.5万吨 04 静态可采年限仅20年 04 70%白银作为副产与铜铅锌共生 04 主金属价格一涨 伴生银就只能“让路” 04 光伏新能源5G基站对白银需求以两位数增长时 04 供需缺口会以更快速度被撕开 04 未来十年涨幅大概率跑赢黄金 05 十年翻倍逻辑：稀缺+央行+信用货币重构 4.1 储量只减不增意味着每错过一年未来涨价成本就高一分 4.2 全球官方黄金储备占外汇储备比例已从2000年不足30%攀升至目前58% 4.3 美元欧元日元等主要货币信用溢价正在上升 4.4 每当货币波动率放大黄金都会被重新估值且涨幅往往超出预期 4.5 对于普通投资者而言核心价值在于守住财富对冲风险抵御通胀而非短期博取超额收益 4.6 当全球可开采黄金白银进入倒计时央行购金潮仍在加码信用货币波动率居高不下未来十年金银大方向早已写进稀缺性这三个字里 4.7 看懂储量开采消费三重共振也就握住了下一轮超级周期船票 4.8 坚持下去时间会为今天耐心给出沉甸甸回报 1000