眼下，中国资本市场迎来了一个崭新的发展窗口，吸引了全球投资者的目光。因为经济进入了高质量发展的新阶段，招商基金研究部的首席经济学家李湛在接受澎湃新闻采访时，对市场的走势进行了一番深度解析。他指出，2025年全球经济的最大特点就是韧性十足且分化明显。虽然地缘冲突给世界带来了不小的压力，但整体增速还是超出了预期。与此同时，新兴市场正在扛起增长的大旗，全球贸易的格局也在动荡中慢慢重塑。这时候的中国依靠政策支持和产业升级，就给资本市场创造了不少独特的机会。国际资本特别看重这里的充裕流动性、给力的政策还有低估值水平，对科技自主创新、消费升级和高端制造这些领域也是高度关注。 李湛用“质稳量优”来概括现在的经济状况，这个说法可不是随便说说的。从数据上来看，装备制造业和高技术制造业的占比分别达到了35.9%和16.7%，产业结构确实在变优。而且非化石能源用得越来越多，内需基础也很稳。在体量上，中国经济依然保持领先增速。这种新局面正在改变股市的运行逻辑。以前股市波动很大，现在中枢平缓了不少；以前大家看短期消息，现在更看重长期趋势。那种“红利资产是盾、新赛道是矛”的投资思路渐渐成了大家的共识。 展望未来的动力，李湛觉得股市有望从之前光靠估值修复的模式走出来，变成盈利改善和估值抬升双轮驱动的局面。盈利变好靠的是经济基本面的好转和企业效率提升；估值提升则是因为政策环境变好了、外资回流了还有新经济产业有了新定价。 关于钱从哪里来？李湛分析保险资金长期属性强确定性也高；外资估计会从交易型转向配置型；还有那笔巨大的居民储蓄作为“慢变量”，一部分钱可能会慢慢进入权益市场给市场撑腰。 2026年的投资重点就定在产业创新驱动、盈利兑现能力和资源供需优化上了。具体可以关注三个方向：科技创新带的产业升级；中国高端制造出海赚机会；还有经济复苏带动的顺周期行业修复。当然他也提醒大家外需环境的不确定性还是要盯着看。 总的来说，在宏观经济底子厚实的基础上，加上产业结构调整、政策效应释放还有资金陆续进场，中国资本市场正攒着劲儿呢。虽说前面还有各种挑战要应对，但逻辑在变好、动力在转换的趋势表明，市场的稳定性和吸引力会越来越强。