华西证券说了，国产算力这逻辑，春节后算是给盘实了。智通财经APP也报道了，华西证券发了个研报，说现在市场都在担心流动性怎么样，再加上国外的OpenAI好像也缩减了开支，大家都看成本效益比了。估计这个板块还得晃荡一阵，咱们买的时候得小心点，别冲动，差不多就好。航天这块儿呢，就盯着低轨卫星用的那些芯片和零部件供应商吧。 为啥这么说呢？因为春节后国产算力真是务实了。你看那Token调用量，头一次超过了美国。再加上国产芯片的业绩也开始往上走，整个算力产业链的确定性都变高了。现在国外局势有点紧张（像美以那边和伊朗闹别扭），可能会让大家避险情绪上来，把外面的风险带给我们这儿的投资节奏。不过好在国内需求还挺硬气的，国产模型的成本和生态也是一个不错的对冲点。国产的这个算力全链条在政策和成本这两头的推动下，肯定还会稳稳往上走。 视频和编程这些核心领域要是能加速应用落地，国内对算力设备和租赁的需求肯定会跟着火起来。边缘端算力分发这块儿也能沾光。现在AI还处在Scaleup和Scale out的关键加速期呢，芯片供应链也越来越丰富了。我觉得接下来用token的量还得涨，底层的算力基建还在大建设呢。我还是看好那个柜子里的光升级、电源液冷这些东西往国产厂家这边转移替代的机会。 国产的芯片、交换机、服务器这些东西销量肯定要大涨了，CSP厂商要是多花点钱搞基础设施建设（也就是AIDC），那做算力租赁和第三方数据中心的公司就能沾光了。 具体能受益的公司有哪些呢？ 做算力租赁和第三方数据中心的：光环新网、数据港、润泽科技、协创数据、东阳光、大卫科技等； 做国产芯片和昇腾生态的：寒武纪、海光信息、华胜天成等； 跟海外共振并且国产推理放量后受益的光联接相关公司：天孚通信、中际旭创、新易盛等； 边缘算力相关的：网宿科技等。 不过这里面也有风险得提防一下：地缘政治冲突这事儿不确定性太大；技术和应用的进展有时候也不一定能赶上预期；政策推进的进度也可能赶不上趟；还有就是整个市场的系统性风险了。