你是不是觉得最近黄金跌得挺凶的？3月20日那天，伦敦现货黄金一下子就跌了3.42%。从3月16日到20日这一周，黄金从5005美元一路狂跌到4491美元，跌幅达10.49%，这可是1983年以来最大的跌幅，也是过去43年里单周最大的跌幅。要知道，从之前的5598美元到现在，它几乎已经跌了快1100美元，这才不过短短三周的时间。 这事儿主要是因为各国央行这次都按兵不动。欧洲央行、英国央行、瑞士央行还有瑞典央行都选择维持利率不变，之前美联储、加拿大央行和日本央行也是一样不动弹。这些央行在降息周期的尾声都不出手，说明表面平静底下肯定藏着事儿。欧洲两大央行的说法已经变了。 欧洲央行行长拉加德那天就说，中东的战争让前景更不确定了，给通胀带来了上行风险，对经济增长也是个坏消息。英国央行行长贝利也说了，如果通胀涨个不停，他们随时准备行动。结果投资者立马把今年英国央行加息的次数预期从两次变成了三次。大家都盯着呢。 美国那边呢，鲍威尔也表示，如果没看到通胀好转就不降息。现在市场上大家都不指望美联储今年降息了，反倒是加息的想法越来越多。3月17日澳大利亚央行直接把基准利率上调了25个基点到4.10%，这是他们今年连续第二个月加息了。 其实理论上利率要是涨了，像黄金这种没法生息的资产价格肯定得跌。再加上现在黄金价格太高了，本来是避险的东西现在变成了风险资产。你看美伊开战前黄金还一直涨突破了5598美元呢，可战争一开始黄金价格就跳水了，避险属性早就没了。 咱们从历史上看就知道，每次降息的时候黄金肯定大涨，加息前夕黄金就跌得很惨。2023年美联储疯狂加息的时候，美国10年期通胀保值国债收益率变正就导致金价一度跌到了每盎司1618美元。但市场反应快啊，2024年有降息的风声传出来后金价又反弹突破了2000美元大关。 当然也有例外情况。如果加息没能压住通胀反而让金价上涨了呢？比如2015到2018年那次加息周期一开始金价是跌的，但后来因为有地缘风险还有市场担心经济放缓情绪升温，价格慢慢又回升了。 照这么看2025年国际金价涨幅可能有70%左右呢。现货黄金价格从年初的2750到2800美元每盎司涨到了年末将近4318美元每盎司。这是1979年石油危机以来年度最大的涨幅。 关键是去年美国经济衰退加上美联储降息预期高起，再加上好多国家央行储备黄金少还大肆买黄金抬价推上去了，所以去年黄金成了最亮眼的资产。今年一开年那波猛涨太反常了太吓人了。结果市场预期一变下跌幅度也大得吓人这就是为什么这次跌得这么厉害的原因。 全球新一轮加息这阵势已经来了你说黄金接下来会咋样？其实剧本都写好了就看你心里亮不亮堂。