2025年中国企业并购市场迎来强势复苏，交易规模与活跃度双双攀升；普华永道发布的《2025年中国企业并购市场回顾及展望》报告显示，全年并购交易总额突破4000亿美元，同比增长47%，交易总量超过12000宗，涨幅近20%，标志着市场自2020年以来首次实现全面回暖。 这个复苏态势主要得益于多重积极因素的共同作用。首先，资本市场估值修复为并购交易提供了合理的定价基础，而IPO市场的回暖深入增强了投资者信心。其次，政策红利的持续释放为并购活动增添了强劲动力。报告指出，境内战略投资成为市场主导力量，全年达成3639宗交易，交易额达2390亿美元，同比大幅增长83%。需要指出，在超大型交易中，国资发挥了关键作用，半数以上交易由国有企业牵头，主要集中在半导体、人工智能、新能源等国家战略产业，凸显政策引导下行业整合深化趋势。 普华永道中国内地企业并购服务合伙人郭伟分析称，行业整合的加速推进、技术突破的不断涌现以及财务投资者退出需求的增强，共同推动了市场交易活力的提升。此外，A股龙头企业再融资环境的改善以及国企改革推进，也为并购市场创造了有利条件。 海外并购同样呈现显著反弹。2025年，中国内地企业宣布海外并购交易272宗，同比增长5%；交易总额达230亿美元，同比激增88%。尽管整体规模仍处于历史低位，但复苏势头强劲，反映出中国企业全球化布局的逐步恢复。 展望2026年，报告预测，随着国内产业升级步伐加快、政策支持力度加大以及市场信心的进一步恢复，并购活动有望继续保持增长态势。高科技领域（如半导体、人工智能）、工业品（尤其是新质生产力涉及的行业）、新能源、生物医药及消费品等将成为核心赛道。市场普遍预计，2026年并购交易额与交易量将实现稳步提升。
并购市场回暖既是经济结构调整与产业升级的体现，也是企业主动适应竞争格局的结果。未来，衡量市场发展的关键不仅是交易数量和金额的增长，更在于并购能否真正推动技术进步、提升效率并增强产业链韧性。只有建立在规范透明的市场环境基础上，通过高质量整合，并购才能在服务实体经济、培育新动能中起到更持久作用。