2025年四季度以来，权益市场整体呈现震荡调整态势，这种市场环境对基金业绩产生了显著影响。
据最新统计，截至1月中旬已披露四季报的56只权益类基金中，33只实现了净值增长，占比约59%，其余基金则不同程度出现净值缩水。
这种业绩分化现象反映了当前市场风格变化和基金投资策略差异的深层原因。
从具体表现看，部分聚焦新兴产业的基金实现了突出业绩。
前海开源沪港深乐享生活基金在四季度实现了30%以上的净值增长率，该基金在过去一年专注于全球AI基础设施领域投资，四季度重点调整持仓结构，增加了光通信和液冷领域的配置，前十大重仓股包括中际旭创、新易盛、剑桥科技等产业链龙头。
同样表现亮眼的前海开源大海洋混合基金则深耕商业航天领域，四季度净值增长率超过30%，持仓中包括上海瀚讯、中国卫星、臻镭科技等相关企业。
此外，平安中证卫星产业指数基金和同泰新能源1年持有股票基金四季度净值增长率均在20%以上，分别聚焦卫星产业和可控核聚变赛道。
与此同时，也有部分基金在四季度面临较大回撤，净值下跌幅度最高达15%。
业内人士分析认为，这种阶段性业绩落后主要源于风格错配而非投研能力问题。
四季度市场时间窗口较短、波动更大，受市场风格转换、重仓行业调整和个股表现等多重因素影响，部分基金短期业绩承压。
同时，投资者在部分基金业绩回升后进行大额赎回，也会拖累基金短期净值表现。
值得注意的是，尽管四季度波动较大，但从全年维度观察，绝大多数权益类基金仍实现了正收益，这充分说明长期持有的价值所在。
展望2026年投资方向，基金经理们形成了相对一致的共识，普遍看好科技创新领域的投资机会。
前海开源沪港深乐享生活基金经理梁策表示，AI仍然是全球最具吸引力的投资方向。
其核心逻辑在于，AI技术正在持续非线性进步，在目前算法框架没有根本性变化的情况下，AI基础设施作为核心支撑具备长期投资价值。
梁策建议延续"重硬轻软"的投资策略，重点关注光通信和液冷等更易出现超额收益的结构化方向。
光通信增长性强于大盘概率较高，液冷行业渗透率正在提升，供应链结构发生变化，有望诞生具备全球竞争力的龙头企业。
在商业航天领域，东财景气驱动混合发起式基金经理方一航认为，中期来看商业航天正从"探索验证"阶段向"成长爆发"阶段跨越。
2026年低轨星座组网将加速，发射频次有望突破百次大关，商业化闭环也在持续完善。
基金将重点聚焦可回收火箭、卫星载荷等关键领域，跟踪订单落地与技术突破进度，坚守龙头标的，把握产业规模化发展带来的中长期投资机会。
基金经理的调仓决策往往基于对长期产业趋势的深度认知和信念。
在调仓初期，相关产业可能处于早期阶段，业绩难以迅速兑现，个股股价更容易受市场情绪和短期消息影响，从而表现波动。
但一旦产业进展超预期或政策利好集中释放，相关上市公司的估值和业绩可能迎来双击效应，从而带动相关基金净值显著回升。
这种现象在历史上多次出现，也是长期投资者获取超额收益的重要途径。
四季报呈现的分化并非简单的“强者恒强、弱者恒弱”，更像是震荡市中结构性机会与风险定价的一面镜子。
对基金行业而言，考验在于用更稳健的投研与风控穿越周期；对投资者而言，关键在于以长期视角理解权益资产的波动属性，把短期回撤视作检验策略的窗口，而非否定长期价值的理由。
把握产业升级与科技创新的大趋势，同时守住风险底线，或是穿越市场起伏的更优路径。